浙商证券：重视酒类新消费投资机会 重点推荐珍酒李渡

1)会稽山：公司通过品牌重塑发力年轻化、高端化，在原有产品基础上适当提价，符合目前大众消费升 级的趋势和消费习惯，作为黄酒龙头，有望引领行业发展。2)百润股份（002568）：公司依托"预调酒 +威士忌"双轮驱动模式，使公司在保持预调酒市场优势的同时，正逐步建立国产威士忌的品质标准和 品牌认知，打造中国烈酒市场的新增长极。3)珍酒李渡：公司在25年6月推出战略大单品"大珍"，并匹 配推出创新的万商联盟模式，大珍或有望成为公司新的增长极，中期目标或达60亿元规模，主要得益于 团队能力突出+三大创新。4)酒鬼酒（000799）：公司25年7月携手胖东来推出"酒鬼酒.自由爱"，三度 补货仍售罄，源自创新酒类渠道模式+顺应消费者趋势。 该行认为酒类新消费指酒类赛道中注重产品创新、渠道创新、模式创新的产品，代表产品包括：1)产品 创新：气泡黄酒、茶啤、梅见、果立方等，以及近期众多白酒头部酒企推出的低度白酒产品(如29度五 粮液（000858）、轻度古20、舍得自在等)、高酒质的性价比光瓶酒(如3年陈洋河大曲、古井老瓷贡、 献礼版玻汾等);2)模式创新：大珍、酒鬼.自由爱、辛巴赫、牛市啤酒等。 酒类新消费投资逻辑 风险提 ...