伊力特(600197)：传统渠道承压 静待改革成效

事件：公司发布2025年中报，25H1营收 10.7亿元，同比-19.5%；归母净利润1.6 亿元，同比-17.8%。其 中，25Q2 营收2.7 亿元，同比-44.9%；归母净利润0.2 亿元，同比-52.8%。公司业绩阶段性承压，主要 系市场终端动销下降所致。 产品结构调整持续，直销改革成效显著。1、分产品看，25H1 高档/中档/低档分别实现营收8.0/2.0/0.7 亿元，分别同比-8.0%/-42.3%/-36.0%。伴随外部环境承压及疆内基建阶段性放缓，公司产品Q2 整体承 压。2、分区域看，25H1 疆内/疆外分别实现营收9.0/1.6 亿元，分别同比-10.1%/-47.9%；25Q2 分别实现 营收2.0/0.7 亿元，分别同比-37.8%/-56.9%。公司坚定"稳疆内、拓疆外"战略，重新确定西安、兰州等 为重点开发市场，成立伊力王酒、馆藏销售供应链等平台公司，加速市场渗透，南疆专销新品"伊力金 标"实现销售额500 万元。3、分渠道看，25H1 直销/线上销售/批发代理分别实现营收3.0/0.7/6.9 亿元， 分别同比+59.8%/+5.8%/-34.7%。公司推出"直营+合伙人+推荐 ...