汇丰前瞻欧洲央行9月利率决议：预计按兵不动 但保持鸽派立场

即便如此，未来一年里，通胀率仍极有可能低于欧洲央行设定的2%的目标值，到2027年才勉强达到这 一目标。此外，任何进一步的欧元升值、持续存在的关税影响以及财政计划的执行风险，都可能对通胀 率产生不利影响。但汇丰预计9月份不会有明确的指导信息。7月会议的记录强调了需要"谨慎、中立的 基调"，并且"故意不透露对未来利率决策的任何信息"。即便如此，持续性通胀低于目标值的风险(这种 风险可能在12月显现出来)指向了鸽派倾向。 汇丰预计欧洲央行将在9月11日维持利率不变，这与其长期以来的观点以及当前的市场预期相符。政策 利率若有任何变动，都将是一个巨大的意外。自7月会议以来，经济数据呈现出喜忧参半的局面。8月 PMI略好于市场预期，第二季度GDP环比增长0.1%(尽管这一数据可能会被向下修正)，而7月的通胀数 据则略微超出市场普遍预期。另一方面，6月的贸易数据显示出口抢跑效应有所显现，法国政府信心投 票的宣布则增加了政治不确定性。欧盟与美国的贸易协议提供了一定的明确性(尽管关税为15%)，但细 节方面的某些不确定性仍然存在。 拉加德也可能会被问及法国的情况以及如果需要的话，欧洲央行是否可以使用其传导保护机制(TPl)工 ...