公牛集团(603195)：Q2业绩收入承压 新能源业务延续增长

事件： 公司发布2025 年半年报：2025 年上半年实现营业收入81.7 亿元，YoY-2.6%；归母净利润20.6 亿元， YoY-8.0%；扣非归母净利润18.4 亿元，YoY-3.2%。25Q2 公司实现营业收入42.5 亿元，YoY-7.4%；归母 净利润10.8 亿元，YoY-17.2%；扣非归母净利润9.9 亿元，YoY-9.1%。公司公告4 月24 日起未来12 个月 拟回购股份2.5-4.0 亿元，截至7 月末已累计回购股份497.2 万股，回购金额2.5 亿元。 传统业务短期承压，新能源业务增势良好。2025 年上半年公司电连接产品/智能电工照明业务/ 新能源 业务分别实现收入36.6/40.9/3.9 亿元， 同比-5.4%/-2.8%/+33.5%。电连接产品中，转换器业务聚焦高端 时尚方向推动产品升级，针对细分场景开发专业配套产品，2025 年上半年推出多开关、带快充、线性 轨道等产品进一步丰富产品矩阵；智能电工业务实现市占率进一步提升，2025 年上半年上市"蝶翼III 超 薄开关"、拨杆开关、"全屋WiFi 插座"等新品，积极推动全品类旗舰店和新零售模式建设；新能源业务 2025 ...