每日投行/机构观点梳理（2025-09-02）

国外 1. 瑞银：欧洲央行的降息周期可能已经结束 瑞银分析师表示，欧洲央行的降息周期可能已经结束，预计在9月政策会议上将把存款利率维持在2%不 变。尽管我们预计2025年下半年欧元区经济将因美国关税而陷入停滞，且未来几个季度通胀水平将持平 或低于2%的目标，但欧洲央行料不会再进一步降息。这一判断主要基于欧盟正推出大规模财政刺激： 一方面，欧盟加强国防支出；另一方面，德国加大基础设施投资。分析师认为，这些措施将从2026年初 开始逐步显现效果，为经济提供支撑。 2. 盛宝银行：降息预期+工业需求驱动，白银长期基本面向好 受宏观经济支撑、工业需求增长以及供应短缺等多重因素推动，白银价格突破了40美元关口，为2011年 9月以来首次。最新报40.70美元/盎司。盛宝银行分析师奥勒·汉森在一份报告中表示，随着市场对美国 降息预期升温，白银正与黄金一同走高。此外，地缘政治风险加剧，以及特朗普试图罢免美联储理事库 克所引发的对美联储独立性的担忧，进一步推升了贵金属吸引力。与此同时，太阳能、电动汽车和电子 产品的广泛应用持续带动白银消费增长。尽管银价波动性通常高于黄金，但其长期基本面向好。与黄金 相比，白银估值相对较低，叠 ...