协鑫能科的“反内卷”利器：虚拟电厂、人工智能和RWA

经济观察报记者 郑晨烨 这算是一份比较稳健的成绩单，毕竟对于一家总市值200多亿元的企业来说，这样的增速也谈不上惊艳。但对于熟悉财报的人来说，比归母净利润更关键 的，还有一个名为"扣除非经常性损益的净利润"的指标。 这个指标的作用，是剔除掉一次性的、非主营业务的收入，用来衡量一家公司靠主营业务真正赚钱的能力，协鑫能科上半年的这个数字是4.64亿元，同比增 幅达到了67.91%。 也就是说，这家能源公司的业务看上去很传统，但其核心业务的赚钱能力却出现了高速增长，其"扣非净利润"的增速，是账面净利润增速的两倍以上。 协鑫能科的业务由两部分构成，一部分是传统的热电联产——即在发电的同时，利用产生的热能对外提供蒸汽或供暖；另一部分，则是新能源的应用，具体 包括投资、建设和运营光伏电站与储能电站。 协鑫能科增长的背景，是整个新能源行业对"内卷"一词的普遍焦虑：过去数年，产业链的焦点高度集中于光伏与储能等领域的上游制造环节，商业模式趋于 同质化，寻求差异化的增长路径成为行业的共同课题。 协鑫能科的业绩，恰好提供了一个"反内卷"的样本。 其增长的核心动力，并非来自传统的"能源资产"业务，而是源于一个名为"能源服务"的新业务 ...