拓普集团(601689)25H1业绩点评：客户需求有所恢复 液冷&机器人打开成长空间

事件描述 公司发布2025 年中报。25H1 公司实现营收约129.35 亿元，同比约+5.83%；归母净利润约12.95 亿元， 同比约-11.08%。其中25Q2，公司实现营收约71.67 亿元，同比约+9.69%，环比约+24.26%；归母净利润 约7.29 亿元，同比约-10.04%，环比约+29.00%。 核心观点 25H1 汽车电子业务快速增长，25Q2 客户需求有所恢复产品端，25H1，公司内饰功能件实现营收约 43.66 亿元，同比约+11.72%；底盘系统实现营收约37.08 亿元，同比约-2.16%；减震器实现营收约20.40 亿元，同比约-4.83%；汽车电子实现营收约10.75 亿元，同比约+52.06%；热管理实现营收约9.80 亿 元，同比约+6.72%；电驱系统实现营收约0.08 亿元，同比约+22.12%；客户端， 据Marklines,25Q2，特 斯拉产量约41.39 万辆，同比约-7.69%；赛力斯产量约13.18 万辆，同比约+10.91%；比亚迪产量约 108.90 万辆，同比约+6.80%；吉利产量约93.62 万辆，同比约+32.69%，小米产量约8.44万辆，同 ...