华测检测(300012)：业绩稳健增长 顺利落地多项战略并购

事件描述 公司发布2025 年中报，2025H1 实现营收29.60 亿元，同增6.05%；实现归母净利润4.67 亿元，同增 7.03%；实现扣非归母净利润4.39 亿元，同增9.08%。 现金流表现亮眼，首次推出中期分红，有望持续增加投资者回报。 2025H1，公司加强现金流管控，经营活动产生的现金流量净额1.75 亿元，同比增长686.93%。同时，在 投资者回报方面，公司今年增加中期分红，随着后续基地建设逐步收尾、固定资产投资比例结合实际情 况下修，公司股息率有望逐步提高。 盈利预测与估值 预计公司2025-2027 年营收分别为65.51、71.45、77.40 亿元，同比增速分别为7.67%、9.07%、8.33%； 归母净利润分别为10、11.04、12.16 亿元，同比增速分别为8.57%、10.39%、10.16%。公司2025-2027年 业绩对应PE 估值分别为22.73、20.59、18.69，维持"买入"评级。 风险提示： 各板块业务均实现稳健增长。分板块来看，2025H1 生命科学板块实现营业收入12.73 亿元，同比增长 1.11%；消费品测试板块实现营业收入5.22 亿元，同比 ...