三只松鼠上半年遇“盈利坎”：营收增长下二季度净亏超1亿，线上引擎增长放缓

证券之星吴凡 正持续朝着"高端性价比"战略方向变革的三只松鼠（300783）(300783.SZ)于近期披露了2025年半年报，报 告期内，公司营收增长，同比提升7.94%至54.78亿元但盈利承压明显，归母净利润和归母扣非净利润分别 为1.38亿元和5082.81万元，各自较上年同期大幅下降52.22%和77.75%。分季度看，三只松鼠第二季度的归 母净利润和归母扣非净利润分别呈现1.01亿元和1.12亿元的亏损，且亏损幅度均呈现同比扩大。三只松鼠解 释称，其利润端受到坚果原材料成本上涨和线上、线下投入成本攀升的双重挤压。 证券之星了解到，通过践行"高端性价比"战略，三只松鼠在2024年扭转营收颓势——不仅告别了连续四年 的负增长，更时隔四年重新站上百亿营收规模，实现了营收层面的"大翻身"。然而，公司在利润提升层面 仍面临不小压力，核心品类坚果产品在今年上半年盈利承压、收入负增长、传统电商渠道盈利能力减弱以 及线下分销渠道的费用持续投入等，这些因素若无法短期内得到改善，将对公司利润端的持续修复构成明 显制约。 OEM产品采购额不降反增 早在2024年年报中，三只松鼠便对自身SLOGAN作出调整，将此前的"让 ...