复盘106家食品企业半年报：70家公司业绩下滑，蒙牛液奶缩水40亿，农夫逆袭净赚76亿

2025年半年报披露收官，依旧是几家欢喜几家愁。 整体来看，消费持续疲软带来的供需失衡、内卷、价格战等老问题，在2025年上半年并未得到缓解，甚 至更严峻地反应到了各家公司的财报中。 内参君统计的106家企业中，有70家公司上半年业绩出现了不同程度的下滑，其中57家收入下滑，48家 净利润下滑。前者明显多于后者，这也侧面反应了在无法取得更多业绩增长的前提下，更多企业选择了 优先保利润。 分行业来看，受冲击最严重的依然是乳制品行业，33家上市公司中，25家业绩出现不同程度的下滑。而 乳企的业绩集体下滑，大多还是受液奶销量下滑的影响。两大巨头之一的伊利、液奶收入上半年同比下 滑7.61亿元，蒙牛的液奶则缩水了40亿。与此同时，奶粉受行业整合、补贴政策刺激等因素的影响，出 现了较为明显的结构性回暖，多家中外头部奶粉企业业绩增长。 除了乳企，零食企业也大多陷入了业绩泥潭。良品铺子、来伊份、好想你均陷入亏损，洽洽食品、三只 松鼠、甘源食品、劲仔食品们则是结束了前些年的高速增长，迎来净利润的大幅度下滑。这与零食行业 的渠道变革和成本压力有关，上游原材料价格上涨的同时，下游渠道端由于竞争剧烈，获客成本越来越 高。 个体企业 ...