古井贡酒(000596)：古井贡酒：产品结构承压 基地市场彰显韧性

产品结构承压呈现量增价跌趋势，省内市场稳固省外调整明显。分业务看，2025H1 白酒/酒店/其他业 务分别实现营收136.40/0.46/1.94 亿元，同比+1.57%/+10.44%/-42.10%，从产品来看，年份原浆/古井贡 酒/黄鹤楼及其他白酒分别实现营收109.59/11.84/14.97 亿元，同比+1.6%/-4.4%/+6.7% ，销售量同比变动 +10.8%/+9.3%/+12.1%, 吨价分别同比-8.3%/-12.5%/-4.8%，各品牌产品结构均承压，二季度因政商务宴 请需求疲软，次高端价位销量下滑。分区域看，2025H1 华中/华北/华南/国际分别实现收入 122.97/8.09/7.68/0.05 亿元，同比+3.6%/-27.0%/-5.8%/-53.7%，区域表现分化明显，核心市场抗风险能力 更强，省外扩张短期受阻。分渠道来看，2025H1 线下/线上分别实现收入133.07/5.73 亿元，同 比-0.7%/+40.2%，线上渠道增速较快。从经销商情况来看，截至2025H1末华中/华北/华南/ 国际分别 3009/1378/655/20 家，较年初分别-32/+18/-6/ ...