公司报告 | 公司点评 中期分红彰显信心，25 年有望延续稳健发展态势 事件： 12 月 30 日，公司发布 2024 年中期利润分配预案。基于对公司未来可持续 发展的信心，为提升公司投资价值，与广大投资者共享公司经营的高质量 发展成果，增强投资者获得感，切实履行社会责任，在确保公司持续稳健 经营及长远发展的前提下，公司拟定 2024 年中期利润分配预案为：公司拟 以 2024 年 9 月 30 日股本总数 528,600,000 股为基数，每 10 股派发人民币 10.00 元(含税)，共计人民币 528,600,000 元，结余的未分配利润全部结转 至下年度。 24 年业绩再创新高，25 年向更高目标进发。12 月 26 日，公司于上海召开 古井贡酒·年份原浆全球经销商大会。会上梁金辉董事长表示，2024 年， 除了在业绩再创新高外，古井还取得了一系列成绩：品牌影响力持续提升、 销售工作取得新成效、产品的品质稳步提升、品行方面不断向善向好。2025 年是"十四五"规划的收官之年，也是"十五五"规划开启之年，古井要 转作风、强管理、全营销，战胜困难，确保年度目标的实现和古井的稳健 发展。 2025 年公司已 ...

我个人的看法是白酒的春节这一档的礼品的需求啊应该是至少是稳定的我们不说它有快速增长吧啊但它至少是稳定的第三类需求呢来说呢其实是我认为是就是大家可以把白酒需求就是宴席宴席呢其实在二五年的上半年其实有一个利好 就二四年的时候当时上半年讲宴席不行的时候其实大家提及过一个词就是二四年其实有一个有人知道就是因为历春在春节之前来讲二五年按照农历没有春天所以叫寡妇年市场有一种这种说法所以这个来说呢其实确实在中国人比较讲究吉利的背景下还是在二四年有一个婚宴的低级数的我们甚至留意到前段时间有一个 餐饮的和社福的股票当我们视频上的覆盖长得比较好的同庆楼一度也是因为传出25年这个春节就是就是宴席吧上半年宴席的预定啊同比大幅增长婚宴的预定同比大幅增长这个有一定的助力所以我们说如果除了我刚才前面讲的大众的春节用酒 白酒的春节礼品之外第三个需求应该是宴席的春节用酒这个宴席的春节用酒目前来看就至少在婚宴这档应该有一个二十四年的低基数这点上也是有助于二五年呃大众价位的春节动销的啊那如果以同性楼的这个数字来看我我自己的看法是这个还有一个参照值那像古井啊包括像银价呀在安徽的这样的企业可能也都是受益也都受益 那大家讲了杨老师你就不讲了白酒需求都好 ...

[Table_Stock] 古井贡酒（000596） 证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 分析师: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870524090003 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 189.63 12mth A 股价格区间（元） 140.60- 280.38 总股本（百万股） 528.60 无限售 A 股/总股本 77.30% 流通市值（亿元） 1,002.38 公 司 深 度 [Table_I行业: 日期: ndustry] 食品饮料 shzqdatemark 2024年12月01日 [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 -44% -35% -27% -19% -11% -3% 6% 14% 22% 11/23 02/24 04/24 07/24 09/24 11/24 古井贡酒 沪深 ...

2024 年 11 月 26 日 古井贡酒（000596.SZ） 食品饮料/饮料制造 依托省内优势做好全价位产品线布局 ——古井贡酒 2024 年三季报点评 公司点评 公司三季度营收净利两位数增长，控费净利率增长 1.17pct： 公司公布 2024 年三季报，实现营收 190.69 亿元/+19.53%；归母净利润 47.46 亿元/+24.49%。2024Q3 实现营收 52.63 亿元/+13.36%；归母净利润 11.74 亿元/+13.60%。公司毛利率 79.71%，同比提高 0.67pct。两费方面，销售费用 率 25.29%，同升-2.06pct；管理费用率 5.47%，同升-0.29pct。净利率 25.68%， 同升 1.17pct。高端和次高端白酒消费承压较明显，第三季度毛利率 77.9%环 比下降 2.63cpt，同比下降 1.55pct，次高端产品销售有所下降。公司借助数字 化管理工具并结合全过程费用管理体系，进一步提高费用投放的精准性和有 效性。近年来，随着销售规模提升，公司销售费用率呈下降趋势。 加强品牌建设 抓好消费培育 公司作为中国老八大名酒企业，在核心区域安徽省内地位稳固， ...

2024 年 11 月 26 日 古井贡酒（000596.SZ） 食品饮料/饮料制造 依托省内优势做好全价位产品线布局 ——古井贡酒 2024 年三季报点评 公司点评 公司三季度营收净利两位数增长，控费净利率增长 1.17pct： 公司公布 2024 年三季报，实现营收 190.69 亿元/+19.53%；归母净利润 47.46 亿元/+24.49%。2024Q3 实现营收 52.63 亿元/+13.36%；归母净利润 11.74 亿元/+13.60%。公司毛利率 79.71%，同比提高 0.67pct。两费方面，销售费用 率 25.29%，同升-2.06pct；管理费用率 5.47%，同升-0.29pct。净利率 25.68%， 同升 1.17pct。高端和次高端白酒消费承压较明显，第三季度毛利率 77.9%环 比下降 2.63cpt，同比下降 1.55pct，次高端产品销售有所下降。公司借助数字 化管理工具并结合全过程费用管理体系，进一步提高费用投放的精准性和有 效性。近年来，随着销售规模提升，公司销售费用率呈下降趋势。 加强品牌建设 抓好消费培育 公司作为中国老八大名酒企业，在核心区域安徽省内地位稳固， ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨古井贡酒（000596.SZ） [Table_Title] 古井贡酒 2024 年三季报点评：收入稳健增长， 彰显经营韧性 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司 2024Q1-3 营业总收入 190.69 亿元（同比 +19.53% ），归母净利润 47 ...

公司报告 | 季报点评 年份原浆势能延续，Q3 费用率降低持续兑现 事件：2024Q1-3 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 190.69/47.46/47.00 亿元（同比+19.53%/+24.49%/+25.55%）；2024Q3 公司 营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 52.63/11.74/11.59 亿元（同 比+13.36%/+13.60%/+14.52%）。 年份原浆势能延续，全国化稳步推进。2024Q3 公司营业收入/归母净利润 分别为 52.63/11.74 亿元（同比+13.36%/+13.60%），需求相对偏弱背景下古 井贡酒 Q3 收入、利润增长势能依然强劲。我们预计省内年份原浆延续放 量势能，奠定公司增长基本盘，此外，公司全国化稳步推进，省外梯队市 场建设成型，第一梯队已有 4-5 个市场突破 10 亿元，第二梯队 3-5 亿元市 场有一定的储备，第三梯队全部过亿，未来全国化扩张空间可期。 Q3 毛利率略有承压，规模效应持续释放费用率降低持续兑现。24Q3 公司 毛利率/归母净利率分别同比-1.55/+0.05pcts 至 77.87%/22.30%；销售费 ...

古井贡酒(000596) / 白酒 II / 公司点评 / 2024.11.07 省内基本盘稳 因 投资评级:增持(维持) 核心观点 ■ 证券研究报告 | --- | --- | |-------------------|------------| | 基本數据 | 2024-11-07 | | 收盘价(元) | 219.06 | | 流通股本(亿股) | 5.29 | | 每股净资产(元) | 45.20 | | 总股本(亿股) | 5.29 | | 最近 12月市场表现 | | � 事件:公司发布 2024年三季报,2024 前三季度营业收入同增 19.5%，归母净 利润同增 24.5%; 3Q2024 营业收入、归母净利润分别同增 13.4%、13.6%，毛 销差提升带动净利率持续改善。 省内结构性增长势能延续。3Q2024公司收入同增 13.4%。分产品看,全年 年份原浆回款增速近 20%,其中古 8/古 16 增速超 30%;古 20 降速至 16%。 中秋国庆延续了淡季趋势,安徽省内宴席高基数背景下婚宴场景同比承压,升 学宴保持低个位数同增,消费升级和降级同时存在背景下产品结构向 100~300 ...

公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 白酒 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|--------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | ＃ investSuggestion ＃ 增持 ( | ＃ investSuggestion Change 维持 ＃ | ） | ＃ dyCompany ＃ 古井贡酒 （ 000009 \n＃ crea ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 古井贡酒(000596)公司点评报告 2024 年 11 月 05 日 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Title]表现优于行业，利润水平稳健 ——古井贡酒 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 190.69 亿 元，同比+19.53%，归母净利 47.46 亿元，同比+24.49%，扣非归母净利 47.00 亿元，同比+25.55%。24Q3，公司实现总营收 52.63 亿元，同比 +13.36%，归母净利 11.74 亿元，同比+13.60%，扣非归母净利 11.59 亿 元，同比+14.52%。 Q3 收入增 13%，利润率在毛利率下降、税费扰动下仍表现稳健 1）增长稳健，Q3 收入同比+13.36%。2024 年 Q1-Q3，公司收入分别同比 +25.85%、+16.79%、+13.36%，收入增长环比有所降速，主要受市场整体 疲软影响，与整体行业相比，公司仍实现高于行业的稳健增长。 2）前三季度毛利率、净利率均 ...