清香型崛起，白酒行业深度调整中孕育新机遇

山西汾酒全国化战略与产品结构优化的双轮驱动，正成为低迷市场中一道亮丽的风景线。 2025年上半年，中国白酒行业步入"政策调整、消费结构转型、存量竞争"三期叠加的深度调整期。多数 酒企业绩承压，但以山西汾酒为代表的清香型白酒却逆势上扬，展现出强劲的发展韧性。山西汾酒2025 年半年报显示，公司实现营业收入239.64亿元，净利润85.05亿元，两大核心指标均保持稳健增长。在行 业整体面临挑战的背景下，汾酒凭借全国化战略推进和产品结构优化，为投资者带来了难得的信心与曙 光。 01 行业寒冬中的一抹亮色 2025年白酒中报数据呈现出一幅冰火两重天的景象。在已公布业绩的17家酒企中，仅5家实现营收正增 长，12家出现负增长，有的企业营收甚至下滑43%。行业规模以上企业数量同比减少超百家，产业产量 同比下降5.8%。终端销量冷清，中高档酒销售疲软成为常态。 在这场行业寒冬中，山西汾酒却表现稳健。公司2025年上半年总营收同比增长5.4%，归母净利润达85.1 亿元。汾酒的业绩增长背后是其全国化战略的成效显现。上半年，汾酒在山西省外市场收入达151.43亿 元，同比增长6.15%，占比已达到63.2%。 02 清香型白酒 ...