Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the liquor industry [5] Core Insights - The liquor industry is currently at the bottom of its cycle, with the "opening red" sales expected to remain under pressure year-on-year, while brand differentiation is evident. Positive feedback from high-end liquor is significantly boosting market confidence, and a shift in style and improved expectations may catalyze liquor stock prices [2][6] Summary by Sections Market Overview - The liquor market is experiencing a deep adjustment, with sales and revenue expected to decline throughout the year. However, there are signs of marginal improvement starting from Q4 2025, with high-end brands like Moutai and Wuliangye leading the market [6] High-End Liquor Performance - High-end liquor brands are showing resilience, with Moutai and Wuliangye implementing strategies to stabilize prices and enhance channel profits. Moutai's sales performance has improved, with significant user engagement and order volume [6][7] Stock Recommendations - The report recommends stocks with price elasticity, including Guizhou Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao, as well as other brands like Shanxi Fenjiu and Yingjia Gongjiu, which are expected to clear inventory [6][7] Future Outlook - The liquor industry is believed to be at the bottom of its current cycle, with potential catalysts for stock prices including improvements in sales, price increases, and inventory reduction. Positive signals from policy changes could further enhance market sentiment [6][7]

即时零售正成为酒类消费的新风口，尤其在白酒行业深度调整的背景下，这一渠道的崛起被视为结构性增长的重要突破口。 国泰海通最新发布的《白酒：即时零售渠道兴起》专题报告指出，2025年以来，在供需双重驱动下，即时零售渠道加速扩张，为白酒品牌提供了全新 的增长路径。 报告显示，我国即时零售市场规模在2024年已达7800亿元，同比增长20%，预计2025年将突破万亿元，2030年有望达到2万亿元，未来六年复合增速约 17%。 据美团闪购测算，2024年中国酒类即时零售规模已达360亿元，预计到2027年将攀升至1000亿元，复合增速接近中双位数。 白酒和啤酒作为核心品类，将成为主要受益者。 即时零售的兴起源于三大动因：一是消费习惯变迁，年轻群体更追求便捷与即时满足；二是性价比优势明显，通过压缩流通环节、降低运营成本，叠 加平台补贴，价格更具竞争力；三是供给侧主动求变，渠道方寻求增量，品牌方则希望通过新渠道触达更多消费者，尤其是年轻客群。 目前酒类即时零售已形成四类模式：垂类平台（如1919、酒小二、歪马送酒）、平台型（如美团闪购、京东秒送、淘宝闪购）、仓店一体型（如盒 马、永辉）和前置仓型（如叮咚买菜、美团买菜）。 ...

证券之星消息，2月6日山西国企改革板块较上一交易日下跌1.19%，山西汾酒领跌。当日上证指数报收 于4065.58，下跌0.25%。深证成指报收于13906.73，下跌0.33%。山西国企改革板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日山西国企改革板块主力资金净流入2416.27万元，游资资金净流出1.86亿元，散 户资金净流入1.62亿元。山西国企改革板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

2026年2月6日早盘，A股三大指数集体低开，截至10:08，中证主要消费指数下跌1.06%。成分股方面涨 跌互现，圣农发展领涨4.06%，贝泰妮上涨1.54%，安迪苏上涨1.50%；今世缘领跌，古井贡酒、百润股 份跟跌。 近期，食品饮料行业修复趋势确立，白酒板块迎来较强上涨，核心驱动源于宏观政策优化、估值筹码处 于历史低位及龙头基本面改善等多重因素共振。其中，地产政策持续优化与内需托底政策密集出台，有 效提振市场对消费场景复苏的预期；主动权益公募基金对白酒持仓比例已降至2025Q4的2.9%，处于底 部区间；贵州茅台批价与销量表现超预期，印证终端需求真实回暖。 开源证券认为，周期底部复苏逻辑明确，且该逻辑可延伸至啤酒、调味品、速冻食品等多个子行业，若 后续餐饮需求回暖、促消费政策加码落地，多个子行业有望复制白酒板块的底部修复行情。 数据显示，截至2026年1月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为贵州茅台、五粮液、 伊利股份、牧原股份、泸州老窖、山西汾酒、温氏股份、海天味业、东鹏饮料、海大集团，前十大权重 股合计占比67.37%。 消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月6日大幅 攀升。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9118元，较昨日上涨67元，创2026年以来新 高。在此前短暂横盘后，价格中枢再度抬升，整体水平刷新阶段高点。 今日市场呈普涨走势，十大单品八涨两跌，多数产品价格同步大幅抬升。上涨产品中，古井贡古20涨幅 居前，环比上涨15元/瓶，零售均价创下30天新高；洋河梦之蓝M6+上涨12元/瓶；飞天茅台与青花郎均 上涨10元/瓶，在传统渠道货源趋紧与春季在即需求日益旺盛加持下，飞天价格继续获得支撑；青花汾 20、国窖1573及水晶剑南春均上涨6元/瓶，三者价格均创下或逼近一个月来最高；习酒君品小幅上行5 元/瓶。下跌产品中，五粮液普五八代环比下跌2元/瓶；精品茅台微调1元/瓶，价格保持高位稳定。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供 ...

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月6日大幅 攀升。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9118元，较昨日上涨67元，创2026年以来新 高。在此前短暂横盘后，价格中枢再度抬升，整体水平刷新阶段高点。 今日市场呈普涨走势，十大单品八涨两跌，多数产品价格同步大幅抬升。上涨产品中，古井贡古20涨幅 居前，环比上涨15元/瓶，零售均价创下30天新高；洋河梦之蓝M6+上涨12元/瓶；飞天茅台与青花郎均 上涨10元/瓶，在传统渠道货源趋紧与春季在即需求日益旺盛加持下，飞天价格继续获得支撑；青花汾 20、国窖1573及水晶剑南春均上涨6元/瓶，三者价格均创下或逼近一个月来最高；习酒君品小幅上行5 元/瓶。下跌产品中，五粮液普五八代环比下跌2元/瓶；精品茅台微调1元/瓶，价格保持高位稳定。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成 ...

证券研究报告 行业点评（R3）- 食品饮料 2025Q4 白酒基金持仓低位，大众品环比改善 食品饮料板块基金持仓报告 投资要点： 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 食品饮料 -1.11 -3.80 -2.96 沪深 300 1.44 -0.87 23.30 胡跃才 分析师 执业证书编号:S0530525070001 huyuecai@hnchasing.com -6% 4% 14% 24% 34% 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10 2026-01 食品饮料 沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明 2026 年 02 月 02 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 黄静 分析师 执业证书编号:S0530524020001 huangjing48@hnchasing.com 事件：公募基金 4Q25 报告已披露完毕，我们对食品饮料板块主动偏 股型基金重仓情况进行分析。口径：仅包括重仓股（基金公司持仓市 值前十大的标的）；持仓比例：重仓个股持股总市值/重仓持股总市值 加总；主动偏股型基金：普通股票、偏股混合、灵活配置合并计算。 另外，我们亦对食品饮料板块陆股通、港股通持仓情况进 ...

据 万家寨水务控股集团有限公司网站信息显示， 万家寨水务控股集团有限公司 是山西省国资委监管的大型省属国有企业。作为全省唯 一的全产业链水务水利企业，其业务覆盖水源工程、引调水工程、污水处理、生态环保等领域，拥有万家寨引黄工程、四大水网、禹门 口引黄和漳泽水库、汾河水库、汾河二库、张峰水库、柏叶口水库、坪上引水、和川引水等大型水利工程。截至2025年5月，公司注册 资本100亿元，资产总额达931亿元，从业人员12 000余人，形成包含原水供应、 水力发电 等综合产业体系。 2023年11月至20 26年1月，任万家寨水务控股集团有限公司和山西杏花村汾酒集团有限责任公司专职外部董事。 2024年9月，出席汾酒封藏大典，参与秋酿原浆封藏仪式和纪念酒发布活动。 2025年2月，参加汾酒集团职工代表大会，听取工作报告并参与2025年经营工作部署。 王锁奎被免去万家寨水务控股集团有限公司专职外部董事职务、 山西杏花村汾酒集团有限责任公司专职外部董事 。 据山西省人民政府公报2月4日消息，山西省人民政府发布关于王锁奎免职的通知。 山西省人民政府 关于王锁奎免职的通知 晋政任〔2026〕3号 万家寨水务控股集团有限公司、 ...

今日（2.5），大盘再度震荡，资金高低切换，消费板块走强。聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）放量涨超2%！资金持续青睐，近5日有3 日获净流入，累计"吸金"超4600万元！ 港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数热门成分股中，百盛中国涨超7%，巨子生物涨超6%，泡泡玛特、海底捞涨超4%，老铺黄金涨超3%（标的指数 成分股仅做展示，不作为个股推介）。 消息面上，百胜中国公布2025年度业绩，总收入117.97亿美元，同比增加4%；净利润9.29亿美元，增长2%，每股盈利2.52美元。每股派息29美仙。单计第四 季度，总收入28.23亿美元，同比增加9%；净利润1.4亿美元，增长22%，每股盈利40美元。经营利润增长25%至1.87亿美元。季内，同店销售额增长3%，连 续第三个季度实现增长。 | 南昌 | 什么样 | 名称 | 估自权軍 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 9992 | 泡泡玛特 | 9.01% | 4.81% | 14.05 Z | | 2 | 9987 | 百胜中国 | 8.26% | 7 44% | ...

关于陶家晋、韩珍堂任免职务的通知 山西省人民政府 晋政任〔2026〕1号 山西省人民政府关于高建军免职的通知 晋政任〔2026〕2号 太原重型机械集团有限公司： 山西省人民政府决定任命： 陶家晋为太原重型机械集团有限公司董事长。 决定免去： 韩珍堂的太原重型机械集团有限公司董事长、董事职务。 决定提名免去： 陶家晋的太原重型机械集团有限公司总经理职务。 山西省人民政府 2026年1月9日 山西经济管理干部学院： 山西省人民政府决定免去： 高建军的山西经济管理干部学院副院长职务。 山西省人民政府 2026年1月16日 山西省人民政府关于王锁奎免职的通知 晋政任〔2026〕3号 万家寨水务控股集团有限公司、山西杏花村汾酒集团有限责任公司： 山西省人民政府决定免去： 王锁奎的万家寨水务控股集团有限公司专职外部董事、山西杏花村汾酒集团有限责任公司专职外部董事 职务。 山西省人民政府 2026年1月16日 来源：山西省人民政府公报 ...