齐鲁晚报·齐鲁壹点 孟广鑫 这个夏天，千年汾酒与酸甜的杨梅又将碰撞出怎样的舌尖盛宴？ 6月12日，2025"青花汾酒 梅好相汾"杨梅节开幕暨杨梅汾酒封藏仪式在"中国陶都"宜兴盛大举办。 当传统白酒的高度数、强社交属性与Z世代追求的轻社交、微醺感、悦己消费形成鲜明对比。汾酒以一场杨梅节，拉开"产品+文化+体验"的生态重构，为 行业提供年轻化破局样本。 汾酒杨梅节：一场与Z世代深度对话 2020年，汾酒杨梅节首次举办，如今已经走过6个年头。汾酒杨梅节也在不断升级与完善中，成为汾酒破圈的一大文化载体。 此次活动现场，两个萌态可掬的IP形象——"青花汾酒宝宝"与"杨梅宝宝"成为焦点。海报、钥匙扣、帆布包等周边产品，一度引起现场年轻群体与亲子家 庭的打卡热潮。 这一萌系设计打破了白酒厚重历史感的刻板印象，让百年品牌以"可亲近"姿态进入Z世代的社交语境。 在封藏仪式上，来自德国、摩洛哥、白俄罗斯等近十国的国际嘉宾成为活动的另一道风景线。 白俄罗斯博主苏小小与"德国的包子"等达人沉浸式体验杨梅采摘与汾酒浸酿全过程，他们通过短视频向全球展示这一东方酿艺，其在海外平台发布的视频 累计触达超200万国际用户。 "洋面孔讲中国酒" ...

研究报告 Research Report 1 Jul 2025 山西汾酒 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory (600809 CH) 跟踪报告：以实力迈入复兴第二阶段 Entering the Second Phase of Revitalization With Strength 消费结构加速转型，政策影响短空长多。当前白酒行业仍处于供 需再平衡阶段，由量价齐升转向以价补量。5 月新禁酒令短期对白 酒消费冲击较大，但将加速行业由政务依赖向商务及个人消费转 型。去年以来，促消费政策不断。近日，央行等六部门又推出金 融促消费 19 条，重点支持餐饮、文旅、住宿等行业，利好白酒行 业长期发展。 营收稳居行业前三，25 年总基调稳中求进。15-23 年，公司总营收 /归母净利润复合增速分别为 29.1%/45.5%，稳居白酒行业增速领 先地位。24 年正式锁定行业营收前三。25 年作为汾酒复兴纲领第 二阶段的开局之年，公司以"稳健压倒一切"为总基调，淡化增速目 标，强化盈利质量。通过玻汾控量、老白汾上量、青花 20 放量、 青花 26/30 增量的四轮驱动策略，实现全价格带覆盖和市 ...

金十图示：2025年07月01日（周二）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行板块大幅反弹，半导体板块跌势明显，白 酒、汽车板块小幅走低 +0.06(+1.10%) +0.11(+1.29%) +0.06(+1.45%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 08 3869.60亿市值 3610.51亿市值 10099.40亿市值 3.01亿成交额 9.40亿成交额 3.65亿成交额 37.53 55.46 8.75 +0.02(+0.05%) -0.02(-0.04%) +0.04(+0.46%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17669.43亿市值 2123.23亿市值 4607.86亿市值 16.84亿成交额 6.31亿成交额 8.57亿成交额 1406.58 118.71 174.04 -2.94(-0.21%) -2.35(-1.33%) -0.19(-0.16%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2375.73亿市值 2368.07亿市值 3184.34亿市值 7.50亿成交额 44.35亿成交额 17.99亿成交额 137.00 444.46 566.05 +2 ...

Investment Rating - The investment rating for the essential consumer goods sector in China is "Outperform" for multiple companies including Guizhou Moutai, Wuliangye, and Yili [1]. Core Insights - In June 2025, among the eight tracked essential consumer industries, six maintained positive growth while two experienced negative growth. The industries with single-digit growth include beer, soft drinks, condiments, catering, dairy products, and frozen food. The two declining industries are categories of white liquor. Compared to the previous month, seven industries saw a deterioration in growth rates, while one improved. The new alcohol ban and unfavorable weather significantly impacted essential consumption, particularly affecting the catering industry and related consumer goods [28]. Summary by Industry White Liquor - The premium and ultra-premium white liquor industry recorded revenue of 29.6 billion yuan in June, a year-on-year decline of 3.0%. Cumulative revenue from January to June was 224.1 billion yuan, down 0.5% year-on-year. Most prices fell in June, with ultra-premium prices dropping by over 100 yuan [29]. - The mass and below-premium white liquor industry generated revenue of 13 billion yuan in June, down 13.3% year-on-year. Cumulative revenue from January to June was 104.9 billion yuan, a decline of 13.7% year-on-year. This sector has experienced 17 consecutive months of negative growth [30]. Beer - The domestic beer industry generated revenue of 18.5 billion yuan in June, with a year-on-year growth of 3.4%. Cumulative revenue for the first half of the year was 94.6 billion yuan, reflecting a 1.1% increase year-on-year. The growth in June was primarily supported by a low base from the previous year [15]. Condiments - The condiment industry reported revenue of 34.7 billion yuan in June, a year-on-year increase of 2.5%. Cumulative revenue for the first half of the year was 225 billion yuan, up 1.7% year-on-year. The industry is currently in a phase of stock competition, with leading companies gaining market share [17]. Dairy Products - The dairy industry achieved revenue of 38.7 billion yuan in June, with a year-on-year growth of 1.6%. Cumulative revenue for the first half of the year was 230.5 billion yuan, reflecting a minimal increase of 0.1% year-on-year. The industry is still recovering from previous declines [19]. Frozen Food - The frozen food industry generated revenue of 7.8 billion yuan in June, with a year-on-year increase of 1.4%. Cumulative revenue for the first half of the year was 57 billion yuan, also up 1.4% year-on-year. The demand is expected to stabilize as companies adjust their strategies [21]. Soft Drinks - The soft drink industry reported revenue of 62.4 billion yuan in June, a year-on-year increase of 2.8%. Cumulative revenue for the first half of the year was 354 billion yuan, reflecting a 2.5% growth year-on-year. Despite some weather-related challenges, the overall performance remains strong [23]. Catering - The catering industry generated total revenue of 16.1 billion yuan in June, with a year-on-year growth of 2.4%. Cumulative revenue for the first half of the year was 87.2 billion yuan, up 2.8% year-on-year. The overall demand remains low, but certain segments like casual dining are showing improvement [25].

啤酒：量价压力仍在，成本红利延续 需求端偏弱，啤酒量价压力仍在。1）销量：餐饮疲软与异常天气影 响下啤酒行业头部企业销量下降明显。2）吨价：行业高端化放缓但 趋势仍在。预计成本红利延续下 2025 年仍能贡献利润弹性，建议关 注有结构升级及国企改革α的燕京啤酒。 其他酒类：黄酒高端化持续推进，威士忌开辟新成长赛道 2025 年 06 月 30 日 食品饮料 重构价值体系，新消费方兴未艾 白酒：周期底部，静待拐点 当前仍处于基本面底部区间，2025 年酒企增长规划较理性，降低对 增速要求，供需矛盾或有所缓解，当前板块预期已经处于相对低位， 建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。 黄酒高端化逻辑迅速落地，国企改革同步推进，新品创新也是黄酒破 圈的有效途径；国产威士忌市场前景可观，百润股份近期推出"崃州" 系列，后续势能可期。建议关注：百润股份。 乳制品：关注低温赛道及分红逻辑，奶价反转拐点尚早 常温乳制品需求仍偏弱，行业量价仍有一定压力；生育补贴政策持续 推进下，奶粉销量有望迎来改善。成本端，国内生鲜乳价格持续走低， 利润端压力不大。伊利股份、中国飞鹤等企业分红政策慷慨、估值偏 低，高股息优秀资产有望持续 ...

证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2025-018 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利3.60元 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,219,964,222股为基数，每股派发现金红利 3.60元（含税），共计派发现金红利4,391,871,199.20元。 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 三、 相关日期 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/4 | － | 2025/7/7 | 2025/7/7 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 29 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证 ...

证券研究报告 | 2025年06月30日 食品饮料周报（25 年第 26 周） 优于大市 飞天茅台价格已有企稳迹象，大众品关注新渠道、新产品 本周（2025 年 6 月23 日至 2025 年6 月27 日）本周食品饮料板块上涨 0.02%， 跑输上证指数 1.89pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为甘化科工 (21.22%)、金达威(17.54%)、欢乐家(13.91%)、桂发祥(11.33%)和*ST 莫高 (10.82%)。 白酒：飞天茅台价格已有企稳迹象，白酒基本面或将加速探底。据国家统计 局数据，1-5 月全国规模以上工业企业实现利润总额 27204.3 亿元，同比下 降 1.1%；酒、饮料和精制茶制造业营业收入 6647.3 亿元，同比增长 2.7%， 利润总额 1164.9 亿元，增长 4.3%。本周白酒指数下跌 1.7%，需求平淡，预 计第二季度表观业绩承压。本周（6/23-6/27）白酒 SW 下跌 1.66%，伊力特、 天佑德酒、顺鑫农业、洋河股份涨幅领先。基本面看，需求压力仍然较大， 第二季度业绩表现预计平淡，酒企更注重市场健康度，短期仍将以去库存、 促动销为主要工作，中长期更加重视消 ...

食品饮料周报 白酒企业锐意创新，布局低度化、 年轻化 证券研究报告 食品饮料行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 食品饮料团队 分析师：张晋溢 S1060521030001（证券投资咨询） 邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 分析师：王萌 S1060522030001（证券投资咨询） 邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 分析师：王星云 S1060523100001（证券投资咨询） 邮箱：WANGXINGYUN937@pingan.com.cn 2025年6月30日 请务必阅读正文后免责条款 食品饮料周报-观点 白酒行业 食品行业 资料来源：Wind，平安证券研究所 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.35%。涨跌幅前三的个股为：*ST岩石（+2.66%）、伊力特（+1.30%）、天佑德酒 （+1.21%）；涨跌幅后三的个股为古井贡酒（-3.03%）、山西汾酒（-3.81%）、金种子酒（-4.18%）。 观点：白酒企业锐意创新，布局低度化、年轻化。据微酒，在6月27日举办的泸州老窖2024年股东大会上，泸州老窖董事长刘淼表 示，公司要抢占创新高地，重点做"低度化 ...

电力行业 互联网服务 长江电力 东方财富 88 中国核电 1914.88亿市值 a home 7389.40亿市值 3631.77亿市值 13.21亿成交额 3.44亿成交额 62.37亿成交额 9.31 22.98 30.20 -0.02(-0.07%) -0.03(-0.32%) -0.06(-0.26%) 食品饮料 证券 中信证券 国泰海通 海天味业 4068.24亿市值 3365.51亿市值 2265.78亿市值 15.63亿成交额 11.48亿成交额 2.10亿成交额 27.45 19.09 38.80 -0.13(-0.47%) -0.13(-0.68%) +0.04(+0.10%) 消费电子 化学制药 工业富联 立讯精密 恒瑞医药 4251.78亿市值 2515.36亿市值 3404.88亿市值 29.17亿成交额 9.23亿成交额 12.03亿成交额 34.70 51.30 21.41 -0.65(-1.25%) +0.06(+0.28%) +0.83(+2.45%) 家电行业 农牧饲渔 格力电器 海尔智家 牧原股份 145.55% 2515.03亿市值 2327.90亿市值 2277.43亿 ...

食品饮料 2025 年 06 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-07 2024-11 2025-03 食品饮料 沪深300 相关研究报告 《"禁酒令"纠偏催化反弹，重视板 块底部机会—行业周报》-2025.6.22 《5 月社零增速稳步上行，内需动力进 一步修复—行业点评报告》-2025.6.17 《威士忌新品上市，看好魔芋品类发 展—行业周报》-2025.6.15 白酒持续探底，新消费标的值得重视 ——行业周报 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080 核心观点：白酒关注底部机会，大众品追求成长性 6 月 23 日-6 月 27 日，食品饮料指数跌幅为 0.9%，一级子行业排名第 28，跑输 沪深 300 约 2.8pct，子行业中保健品（+3.6%）、烘焙食品（+2.7%）、调味发酵 品（+1.2%）表现相对领先。白酒仍在底部徘徊，虽有新华社发文纠偏各地加码 ...