易鑫集团(02858.HK)：深耕互联网汽车金融 科技能力催生新动能

机构：东吴证券 研究员：孙婷/罗宇康 公司简介：专业汽车金融平台，业绩高速增长。1）腾讯控股的汽车金融平台，专注汽车交易及融资服 务。易鑫集团发轫于易车网，2015-2017年连续完成三轮融资，并于2017 年11 月正式登陆港交所，目前 已成长为汽车金融领域的领跑者。公司股权结构相对集中，截至2024 年末腾讯通过旗下全资子公司合 计持有易鑫集团53.88%的股份，系公司控股股东。公司核心管理团队行业经验丰富，为公司长期发展 提供了坚实基础。2025 年3 月，公司发布了面向部分高管的股权激励计划，充分反映了公司对于后续发 展的信心。2）近年盈利高速增长，发展潜力持续兑现。易鑫集团业绩自2020 年触底后持续高增， 2025H1 公司业绩高增，营收同比+22%至54.52 亿元，归母净利润同比+34%至5.49 亿元，2021-2024 年 利润复合增速达到204%。收入结构方面，公司呈现从自营融资向交易平台业务加速转型的特征，金融 科技业务崛起速度较快。此外，公司经营费用率呈现下行趋势，信用减值损失增长与规模扩张并存。 汽车金融行业概况：发展空间依旧广阔，竞争或持续加剧。1）行业规模：汽车消费变革催生增长 ...