中金：维持招商局港口跑赢行业评级 上调目标价至16.5港元

中金发布研报称，维持招商局港口(00144)2025年净利润基本不变，首次引入2026年净利润77亿港元， 当前股价对应8.2倍2025年市盈率和8.0倍2026年市盈率。维持跑赢行业评级，由于2025年存在较大非经 常亏损，该行基于2026年盈利进行估值，上调目标价13.8%至16.5港元/股，目标价对应9.3倍2025年市盈 率和9.0倍2026年市盈率，较当前股价持有12.8%的上行空间，公司当前股价对应2025/2026年5.4%/5.9% 股息率，具有一定吸引力。 中金主要观点如下： 1H25业绩低于该行预期 公司公布1H25业绩：收入64.57亿港元，同比+11.4%，归母净利润35.84亿港元，对应每股基本盈利 0.854港元，同比-19.5%，公司业绩低于该行预期，主要由于来自参股公司上港集团（600018）贡献投 资收益减少，因上港集团联营公司邮储银行（601658）上半年增发股份后上港集团持股比例稀释，在港 股会计准则下导致投资收益减少，但该影响为一次性影响且不影响公司现金流，若不考虑该一次性非经 营亏损，公司港口主业收入及利润增速好于该行预期，主要因公司港口主业吞吐量超预期。上半年公司 ...