每经热评︱科技股回调释放短期压力 锚定业绩方能成就“慢牛”底色

每经评论员 杜恒峰 这一阶段同时也是科技股交易异常拥挤的时期。8月11日，科创50指数成交总额为303.4亿元，仅占A股 整体成交额（1.85万亿元）的1.64%；但到8月27日，这一占比已攀升至4.5%，资金向科技板块集中的趋 势极为明显，市场博弈色彩浓厚。一旦出现短期不利信号，前期集中买入的力量便可能迅速转向卖出， 进而引发股价剧烈震荡。类似的交易驱动型调整在A股历史上并不鲜见，2020年末至2021年初白酒板块 的调整，便是典型案例。 尽管近三日A股调整幅度较大，但此前"科技牛"行情已为投资者带来了极为可观的财富增值，因此市场 普遍期待"科技牛"具备更强的可持续性。而要实现这一目标，"科技牛"必须锚定"业绩牛"，成为与业绩 增长匹配的慢牛、健康牛，而非脱离基本面的"疯牛"。从2025年上半年业绩数据来看，科创50成分股 中，36家公司实现营收增长，其中15家营收增幅超30%；17家公司净利润增幅超30%，尤其是中芯国 际、寒武纪等芯片企业业绩大幅增长，有效调动了市场对科技板块的投资热情。但投资者也需清醒认识 到，股价增长与业绩增长的匹配是"科技牛"可持续的核心前提，若股价脱离业绩独自冲高，调整便难以 避 ...