“不及预期”的比亚迪，隐形的“另一半”

2025年8月29日，比亚迪（SZ：002594）发布《2025年中报》。根据报告，2025年H1营收3712.8亿、同比增长23.3%；归母净利润155.1亿、同比增长 13.8%；经营活动现金净流入318.3亿、同比增长124.5%。 进入2025年，车企面临双重挑战：激烈的价格战和严格的账期监管政策。在大盘稳中有升的背景下，比亚迪A股二季度下跌11.47%，反映了资本市场的负面 预期——净利润下滑、经营活动现金流下降甚至由正转负、财务费用暴涨…… 比亚迪"不及预期"！ 比亚迪的"两条腿" 比亚迪长期坚持纯电动和插电混动"两条腿、齐步走"： 2021年，纯电、插混销量分别为32.1万辆、27.3万辆，合计59.4万辆（不含燃油车）。其中，纯电同比增长145%、对乘用车销量增长的贡献率为 46%；插电混动同比增长468%、对乘用车销量增长的贡献率为54%； 2022年，纯电、插混销量分别为91.1万辆、94.6万辆，合计185.7万辆（不含燃油车）。其中，纯电同比增长184%、对乘用车销量增长的贡献率 为47%；插电混动同比增长247%、对乘用车销量增长的贡献率为53%； 2023年形势逆转。纯电、插混销量 ...