财通证券：上半年建筑业业绩仍承压 基本面稳健的建筑高股息标价值凸显

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，基建和房地产景气下行背景下，建筑行业新签规模收缩，项 目资金到位偏缓，导致建筑企业收入与业绩双双下滑，上半年建筑业业绩仍承压。受制于下游需求放缓 及业主资金较为紧张，基建、房建、工程咨询等产业链企业营收和利润均有不同程度承压，而专业类工 程及钢结构子行业实现利润增长。施工工作量未来若能改善将利好上游水泥、钢铁等原材料企业及头部 建筑公司，结合保险资金长周期考核制度加强，基本面稳健的建筑高股息标的配置价值继续凸显。 财通证券主要观点如下： 2025上半年行业经营整体承压，Q2 现金流有所改善。 受制于下游需求放缓及业主资金较为紧张，基建、房建、工程咨询等产业链企业营收和利润均有不同程 度承压;而化学工程和石油工程板块得益于产业链需求相对旺盛，经营韧性相对较强;钢结构板块虽面临 国内需求放缓的经营压力，但龙头企业积极出海，上半年净利润略有修复;园林和装饰行业继续面临下 游需求不足等问题，但行业收入及结构调整周期开启相对较早，随着坏账计提进入中后程并得益于近期 化债政策有序落地，盈利能力或经营现金流呈现一定改善。 投资建议 施工工作量未来若能改善将利好上游水泥、钢铁等原材料企 ...