高盛：降新鸿基地产目标价至96港元 评级“买入”

高盛表示，新地物业发展收入较该行预测低出39%，因香港及内地市场入账低于预期。然而，EBIT高 于高盛预期，归因于内地业务较高的利润率。公司层面，高盛预测明年6月底止2026财年物业发展利润 率为13%，并在2027至2028财年逐步恢复至15%及18%，受惠于行业触底回升。考虑新地下半财年业 绩、管理层指引及最新入账计划后，高盛将新地2026至2028财年每股基础盈利预测，分别下调14%、 12%及2%，股息预测下调4%、下调3%及上调3%。预计未来三年平均派息比率约49%，相较过去五年平 均约52%，管理层重申股息派发比率上限为50%。 高盛发布研报称，新鸿基地产(00016)今年6月底止下半财年每股基础盈利3.93港元，按半年增长9%，同 比则降11%，并较高盛预期低7%。收入比高盛预期低出24%，主要因物业发展(DP)入账及其他非物业业 务低于预期。高盛预测新地2026财年股息将因基础盈利增长而同比降4%，并在2027至2028财年以每年 4%的速度增长，基于市账率(P/B)对资产收益率(ROA)/净资产收益率(ROE)的12个月目标价下调8%，从 104港元降至96港元，维持"买入"评级，因认为新地 ...