北京首都机场股份(00694.HK)：受益于成本管控亏损明显收窄 特许经营收入增长略低预期

业务量逐步恢复，国际旅客占比持续提升：上半年公司旅客吞吐量3417 万人次，同比增长4.5%，带动 航空性收入增长约4.6%至13.45 亿元。其中，国内航线吞吐量（包含港澳台）同比增长0.9%，国际航线 旅客吞吐量同比增长21.3%，航线结构继续优化，国际旅客吞吐量占比从去年同期的17.4%提升至 20.2%。 航空性收入中，飞机起降相关收入同比增长1.9%，旅客服务收入同比增长7.5%。旅客服务收入增长较 快主要系国际航班旅客服务费率高于国内航班，而国际旅客吞吐量同比增幅较大。 机构：东兴证券 研究员：曹奕丰 事件：25 年上半年公司实现营收27.55 亿元，同比增长2.6%，其中航空性收入13.45 亿元，同比增长 4.6%，非航收入14.10 亿元，同比增长0.8%。公司税后净亏损1.64 亿元，较去年同期的亏损3.76 亿元明 显减亏。 特许经营收入增长短期受限：上半年公司非航收入14.10 亿元，同比增长0.8%，其中特许经营收入7.49 亿元，同比下降4.5%。特许经营业务中最主要的两部是广告和零售收入，其中广告收入3.43 亿元，同 比下降3.5%，主要系新媒体冲击下，高价值媒体招商金额下降； ...