基金费率新规落地，谁最吃亏谁最受益？

2025年9月5日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简 称"新规"），我们对此点评如下：▍降费力度大，规则适度简化，鼓励长期投资。 根据新规： 3）赎回费：通过将赎回费全额计入基金资产，并将四档赎回费率简化成三档，新规降低了收费机制复 杂性。同时，新规优化了7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导投资者长期投资。 4）客户维护费：向个人投资者销售形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过 50%，保持不变，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。向非个人投资者销售形成的保有量，销售除股 票/混合型基金以外的基金获得的客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过15%，较《关于实施 〈公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法〉的规定》下降15ppts。 此外，新规鼓励基金销售机构可以在覆盖成本的前提下，对除赎回费外的基金销售费用实行一定的优 惠。▍呵护权益类基金发展。 含"权益"量越高的基金，费率下降幅度越小：1）认申购费：股票型基金最高下降幅度小于50%，而混 合型基金与债券型基金最低下降幅度均大于等于50%。费用调降后，前者费率仍达到0.8%，后两者费率 仅 ...