中复神鹰(688295)：销量高增 扭亏为盈

事件描述 公司发布中报：2025H 收入约9.2 亿元，同比增长26%，归属净利润约0.12 亿元，同比下降52%。 2025Q2 收入约5.2 亿元，同比增长83%，归属净利润约0.57 亿元，同比增长440%。 预计公司2025-2027 年归属净利润为1.7、4.0、6.9 亿元，对应估值为127、54、32 倍。 风险提示 事件评论 1、碳纤维行业产能投放超预期； 销量大幅增长，高端取得突破，价格环比相对稳定。公司上半年收入同比增长26%，2 季度收入同比高 增83%，考虑行业价格同比有所下降，预计销量实现更快速增长。分品类看，上半年3K 丝等小丝束产 品销量同比增长77%；高强高模系列产品销量同比增长53%；新能源领域（风、光、氢）产品销量同比 增长63%，其中风电领域同比增长超200%。在航空航天等领域取得重大突破：航空无人机等领域持续 放量；航天卫星等新型市场加快验证落地；核心产品（T800 级及以上碳纤维，M 级碳纤维）销量稳步 增长。 2、原材料和能源价格大幅波动。 生产成本大幅下降，费用削减，Q2 实现扭亏为盈。公司上半年碳纤维业务毛利率约15.3%，同比下降8 个百分点，其中1 季度约3 ...