丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨中复神鹰（688295.SH） 报告要点 [Table_Summary] 中复神鹰发布 2025 年年报：2025 年收入约 21.9 亿元，同比增长 41%，归属净利润约 1.0 亿 元，同比增长 177%，扣非净利润同比增长 137%。2025Q4 收入约 6.6 亿元，同比增长 50%， 归属净利润约 0.3 亿元，同比增长 129%，扣非净利润同比增长 117%。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title] 销量高增，利润扭亏 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 中复神鹰（688295.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 销量高增，利润扭亏 [Table_Summary2] 事件描述 中复神鹰发布 2025 年年报：2025 年 ...

化学纤维 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@zts.com.cn 分析师：黄雪茹 执业证书编号：S0740526020001 中复神鹰（688295.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 03 月 30 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | 分析师：孙颖 | | 营业收入（百万元） | | 1,557 | 2,194 | 2,825 | 3,366 | 3,857 | | | | 增长率 yoy% | | -31% | 41% | 29% | 19% | 15% | | 执业证书编号：S0740519070002 | | 归母净利润（百万元） | | -124 | 96 | 230 | 403 | 608 ...

新材料 分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 shily@ccnew.com 0371-65585629 几内亚考虑收紧铝土矿供应，具身智能领域首 个行业标准正式发布 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市（维持） 新材料相对沪深 300 指数表现 《新材料行业月报：津巴布韦限制锂矿出口， 河南发布 2026 年汽车以旧换新补贴细则》 2026-02-27 《新材料行业月报：基本金属价格普涨，2025 年 全 国 累 计 发 电 装 机 容 量 同 增 16% 》 2026-01-29 《新材料行业月报：人形机器人标委会在北京 成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉 应用》 2025-12-30 联系人：李智 投资要点： 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求 不及预期；地缘政治因素影响。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共21页 发布日期：2026 年 03 月 30 日 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2023-03-3 ...

新材料 分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 shily@ccnew.com 0371-65585629 几内亚考虑收紧铝土矿供应，具身智能领域首 个行业标准正式发布 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市（维持） 新材料相对沪深 300 指数表现 《新材料行业月报：津巴布韦限制锂矿出口， 河南发布 2026 年汽车以旧换新补贴细则》 2026-02-27 《新材料行业月报：基本金属价格普涨，2025 年 全 国 累 计 发 电 装 机 容 量 同 增 16% 》 2026-01-29 《新材料行业月报：人形机器人标委会在北京 成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉 应用》 2025-12-30 联系人：李智 投资要点： 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求 不及预期；地缘政治因素影响。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共21页 发布日期：2026 年 03 月 30 日 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2023-03-3 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the construction materials sector [2] Core Views - The report emphasizes the importance of focusing on high-performing stocks as the first quarter earnings report window approaches, particularly in the fiberglass sector, which is expected to see continued performance growth due to rising prices of electronic fabrics [8][10] - The report highlights the impact of rising crude oil prices on raw material costs, suggesting that companies with strong pricing power and the ability to pass on costs will perform better [9][13] - The report identifies potential investment opportunities in companies that are less affected by raw material price fluctuations, such as Qingniao Fire Protection and Rabbit Baby, as well as those in the waterproof and coating sectors that are implementing price increases [9][13] Summary by Sections Cement - The cement market is gradually recovering, with a national shipment rate of 39% as of March 27, 2026, reflecting a 7.5 percentage point increase from the previous month [26][28] - The average price of cement is approximately 345 RMB/ton, with slight increases in various regions due to rising transportation and production costs [26][34] - Recommended companies include Huaxin Cement and Conch Cement, with attention to Tapai Group and Tian Shan Shares [34] Glass - Float glass inventory has decreased slightly to approximately 6,512 million weight boxes, with a price increase to 1,196 RMB/ton [35] - The report notes that the supply of float glass is expected to contract further, leading to potential price stabilization [35] - Companies to watch include Qibin Group and Xinyi Glass, as the market may be nearing a price bottom [13] Fiberglass - The demand for electronic fabrics remains strong, with prices for 7628 electronic fabrics around 5.4-6 RMB/meter, and expectations for further price increases [11][35] - The report recommends China Jushi as a key player in the fiberglass sector, with additional attention to International Composite Materials and Longhai Shares [10][11] Carbon Fiber - Carbon fiber prices have stabilized, with new demand expected from the rapid development of commercial aerospace [11] - Companies like Zhongfu Shenying and Guangwei Composites are highlighted for their potential in high-end applications [11]

证券研究报告 中复神鹰 (688295 CH) 高端化战略持续推进 | 华泰研究 | | | 年报点评 | 投资评级(维持): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 3 月 | 28 日│中国内地 | 其他建材 | | | 中复神鹰发布年报，2025 年实现营收 21.94 亿元（yoy+40.87%），归母净 利 9618.41 万元（yoy+177.33%），扣非净利 6863.90 万元（yoy+137.14%）， 归母净利低于我们此前预期（1.5 亿），主因碳纤维产品复价进度低于我们 此前预计。其中 25Q4 实现营收 6.57 亿元（yoy+49.74%，qoq+6.75%）， 归母净利 3324.95 万元（yoy+128.65%，qoq-34.81%）。 4Q25 多数品类碳纤价格环比企稳，公司降本成效显著 2025 年公司实现碳纤维销售 2.51 万吨，同比+54.52%；测算产品销售均价 为 8.66 元/吨，同比-9.1%，供给旺盛下碳纤产品价格进一步下探，但 4Q25 起多数产品价格环比已出现止跌平稳迹象。公司现有 ...

证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2026-020 中复神鹰碳纤维股份有限公司 关于股东权益变动触及 1%刻度的提示性公告 中建材联合投资有限公司及其一致行动人中国复合材料集团有限公司保证向本公 司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 权益变动方向 | 比例增加□ 比例减少☑ | | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 57.2621% | | 权益变动后合计比例 | 57.0000% | | 本次变动是否违反已作出的承诺、意向、计划 | 是□ 否☑ | | 是否触发强制要约收购义务 | 是□ 否☑ | 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 1.身份类别 投资者及其一致行动人的身份 ☑控股股东/实际控制人及其一致行动人 □其他 5%以上大股东及其一致行动人 □合并口径第一大股东及其一致行动人（仅适用于无控 股股东、实际控制人） □其他 （请注明） 2.信息披露义务人信息 | 信息披露义务人名称 | | 投资者身份 | 统一社会信用代码 | | --- ...

关于中复神鹰碳纤维股份有限公司 2025 年度募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 国泰海通证券股份有限公司（下称"国泰海通"或"保荐机构"）作为中复 神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"中复神鹰"或"公司"）持续督导工作的保荐 机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，对中复神鹰 2025 年度募集资金的 存放与实际使用情况进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 国泰海通证券股份有限公司 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 中国证券监督管理委员会于 2022 年 2 月 22 日出具了《关于同意中复神鹰 碳纤维股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]337 号）， 同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司首次公开发行人民币普通股（A 股） 100,000,000.00 股，发行价格为 29.33 元/股，募集资金总额为人民币 2,933,000,000.00 元，扣除承销费及其他相关费用合计人民币 156,316,042 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司 二〇二五年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所 (特殊普通合伙) Grant Thornton 华门|日| 三、内部控制的固有局限性 内部控制审计报告 致同审字(2026)第 110A004613 号 中复神鹰碳纤维股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求, 我们审计了中复神鹰碳纤维股份有限公司(以下简称中复神鹰公司)2025年 12月 31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效 性是中复神鹰公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性 发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外, 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的 程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 Grant Thornton ...

国泰海通证券股份有限公司 关于中复神鹰碳纤维股份有限公司金融服务协议 及相关风险控制措施执行情况的专项核查意见 国泰海通证券股份有限公司（下称"国泰海通"或"保荐机构"）作为中复 神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"中复神鹰"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，对中复神鹰 2025 年度金融服务协 议及相关风险控制措施执行情况进行了核查，具体情况如下： 一、金融服务协议条款的完备性 公司于 2025 年 8 月 26 日召开了第二届董事会第十二次会议和第二届监事 会第八次会议，审议通过了《关于公司与中国建材集团财务有限公司签署<金融 服务协议>暨关联交易的议案》，拟与中国建材集团财务有限公司（以下简称"中 建材财务公司"）重新签署《金融服务协议》。2025 年 9 月 22 日，公司召开 2025 年第二次临时股东大会审议通过了上述事项。 《金融服务协议》主要条款内容如下： 甲方：中复神鹰碳纤维股份有限公司 （3）乙方保障甲方存款的资金安全，在甲方提出资金需求时及时足额予以 兑付。 1 2、结算服务 （1） ...