证券研究报告 中复神鹰 (688295 CH) 技改扰动产能释放，短期盈利仍承压 25Q1 毛利率 3.38%，同/环比-21.87/+1.92pct，毛利率同比下滑较多，但环 比有所修复。同比下滑主要系碳纤维行业仍处于阶段性供需失衡，叠加西宁 公司一季度进行降本技术改造，产能未完全释放，拉高单位成本，利润进一 步压缩；且受销售产品结构影响，风电领域销售价格较低。 25Q1 管理费用良好管控，经营性净现金流同比改善 25Q1 公司期间费用率为 19.61%，同比 -0.15pct。销售/管理/研发/财务费 率分别为 1.62%/6.84%/9.50%/1.65%，同比+0.55/-3.42/+1.71/+1.0pct，研 发费用保持较高水平。归母净利率为 -11.26%，同比/环比-20.57/+15.20pct； 扣非归母净利率为 -14.46%，同比/环比-17.88/+10.55pct。经营性净现金流 为 0.2 亿元，同比增加 0.54 亿元，收现比/付现比分别为 75.2%/55.8%， 同比+13.98/-20.68pct。资产负债率同比+0.64pct 至 50.75%，维持健康。 碳纤厂库连续 ...

证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2025-021 二、董事长代行总经理职责情况 2025 年 4 月 24 日，公司第二届董事会第十次会议审议通过《公司董事长代 行总经理职责的议案》，同意公司董事长张健女士代行总经理职责，自本次董事 会审议通过之日起至董事会聘任总经理之日止。 公司将根据法律法规和《公司章程》的有关规定，积极推进新任董事及总经 理的选举工作。 特此公告。 中复神鹰碳纤维股份有限公司 关于董事、总经理退休离任暨董事长代行 总经理职责的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事、总经理离任情况 中复神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到董事、 总经理刘芳女士的辞职报告。因达到法定退休年龄，刘芳女士申请辞去公司董事、 总经理职务。辞去上述职务后，刘芳女士不再担任公司任何职务。根据《公司法》 《公司章程》等相关规定，刘芳女士的辞职不会导致公司董事会成员低于法定最 低人数，不会影响公司及董事会的正常运行，其辞职报告自送达董事会之日起生 刘芳女士作为公司创始团队 ...

证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2025-022 中复神鹰碳纤维股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 召开日期时间：2025 年 5 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：江苏省连云港市经济技术开发区大浦工业区公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》 等有关规定执行。 （七） 涉及公开征集股东投票权 无 二、 会议审议事项 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 16 日 至2025 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 1 股东大会召开日期：2025年5月16日 本次股东大会采用 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 中复神鹰碳纤维股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 期增减变动幅度(%) | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 401,816,630.89 | 448,442,089.45 | -10.40 | | 归属于上市公司股东的净利润 | -45,228,808.57 | 41,785,664.10 | -208. ...

根据市场公开信息及4月15日披露的机构调研信息，知名私募宽远资产近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 1）中复神鹰 （宽远资产参与公司业绩说明会） 调研纪要：中复神鹰在航空领域进展顺利，自主研发的T800级航空预浸料已通过商飞PCD预批准。 2025年专用领域需求预计增长超50%，风电市场碳纤维需求将达到4万吨，光伏领域市占率将稳步提 升，压力容器需求将持续释放。2024年单位生产成本同比降低5%以上，2025年计划通过生产线改造提 升纺丝速度，持续增加产能。国内碳纤维自给率超过80%，公司产品覆盖高强标模型、高强中模型、高 强高模型全系列碳纤维品种。连云港基地产能规划为3.1万吨，预计2025年底开始陆续释放产能。公司 肩负政治责任、社会责任和经济责任，致力于成为绿色环保、环境友好型企业。美国关税调整对公司产 品出口等整体海外业务布局无直接影响，中国碳纤维市场国产化率已达80%。 机构简介： 上海宽远资产管理有限公司（以下简称"宽远资产"）成立于2014年5月，注册资本100 ...

根据业绩报告，中复神鹰2024年实现营业收入15.57亿元，尽管同比下降31.07%，但公司在报告期内积 极应对市场变化，通过技术创新和成本控制，有效提升了产品竞争力。归母净利润方面，由于行业供需 失衡及产品价格下滑等因素，公司2024年归母净利润为-1.24亿元，同比由盈转亏。然而，从经营活动 现金净流入来看，公司达到5.40亿元，同比增长121.67%，显示出良好的现金流状况。 而在当前"关税攻防战"的环境下，中复神鹰或将迎来进一步发展机遇。关税的提高无疑增加了进口碳纤 维的成本，中复神鹰凭借其在技术、成本和产能等方面的优势，有望进一步扩大市场份额，提升国产碳 纤维的自主供给能力。 此外，中复神鹰还积极拓展碳纤维的应用领域，提升产品附加值。目前，公司产品已广泛应用于航空航 天、新能源、体育休闲等多个领域，并正在积极开发碳纤维在风电叶片、建筑加固等新兴领域的应用。 这些领域的拓展不仅为公司带来了新的增长点，也为国产碳纤维的广泛应用提供了有力支持。 综上所述，中复神鹰公布的2024年业绩报告显示出公司在面对市场挑战时的稳健经营态势和自主可控战 略的巨大潜力。随着国内碳纤维需求的不断增长和关税背景的变化，中复神 ...

化学纤维 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@zts.com.cn 分析师：曹惠 执业证书编号：S0740525030003 Email：caohui@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 900.00 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 144.65 | | 市价(元) | 20.61 | | 市值(百万元) | 18,549.00 | | 流通市值(百万元) | 2,981.25 | 1、《需求疲软增长承压，多举措提升 竞争力》2024-10-29 2、《销量高增，盈利企稳》2024-05-10 中复神鹰（688295.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 03 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E ...

国泰君安证券股份有限公司 关于中复神鹰碳纤维股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 国泰君安证券股份有限公司（下称"国泰君安"或"保荐机构"）作为中复 神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"中复神鹰"或"公司"）首次公开发行股 票并在科创板上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关规定，作为公 司持续督导工作的保荐机构，负责中复神鹰上市后的持续督导工作，并出具本持 续督导跟踪报告。 一、重大风险的结论性意见 2024 年，公司实现营业收入 155,731.06 万元，同比下降 31.07%； 归属于 上市公司股东的净利润-12,438.39 万元，同比下降 139.12%；归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润-18,478.95 万元，同比下降 177.77%。主要 系：1、受碳纤维行业供需失衡，下游需求不及预期及产品销售价格持续下降影 响；2、归属于上市公司股东的净利润同比下降主要系应收账款及存货计提减值 准备、神鹰西宁和神鹰上海项目全面投产利息资本化转费用化等原因所致。 2024 年，上市公司较上年同期由盈转亏，针 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中复神鹰（688295.SH） [Table_Title] 盈利承压，关注中期成长 报告要点 [Table_Summary] 中复神鹰发布年报：2024 年收入约 15.6 亿元，同比下降 31%，归属净利润约-1.2 亿元，同比 下降 139%，扣非净利润同比下降 178%。2024Q4 收入约 4.4 亿元，同比下降 33%，归属净 利润约-1.2 亿元，同比下降 568%，扣非净利润同比下降 335%。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 [Table_Title2] 盈利承压，关注中期成长 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中复神鹰（688295.SH） cjzqdt11111 [Table_Summary2] 事件描述 中复神鹰发布年报：2024 年收入约 15.6 亿元，同比下降 31%，归属净利润约-1.2 亿元，同比 下降 139%， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company reported a revenue of 1.557 billion yuan in 2024, a year-on-year decline of 31.07%, and a loss of 124 million yuan, compared to a profit of 318 million yuan in the same period last year [1] - The carbon fiber product sales volume decreased by 10.1% year-on-year to 16,200 tons, primarily due to weaker-than-expected market demand [2] - The company has significantly improved its operating cash flow, achieving a net cash flow from operations of 540 million yuan in 2024, a year-on-year increase of 121.67% [3] - Despite the current downturn in the carbon fiber industry, the company is actively seeking to strengthen its competitive advantages by enhancing cost management and expanding its product offerings [3] Financial Summary - In 2024, the company's revenue was 1.557 billion yuan, down from 2.259 billion yuan in 2023, with a projected recovery to 1.814 billion yuan in 2025 [5] - The net profit forecast for 2025-2027 is 20 million yuan, 57 million yuan, and 123 million yuan, respectively, indicating a gradual recovery [4] - The company's gross margin for 2024 was 13.59%, down 16.6 percentage points year-on-year, reflecting the impact of declining sales prices [2][5]