“量子计算的英伟达”？剖析IonQ：梦想很宏大，报表很骨感

来源：市场资讯 （来源：美港股观察社） 作者：Stone Fox Capital 编译：美港股观察社 过去几个月里，IonQ通过多笔收购来推动增长。这家量子计算公司宣称，其目标是成为"量子计算领域 的英伟达"，这一目标或许导致市场忽视了其内生增长能力。尽管该股市值已达数十亿美元级别，但报 告显示其营收规模却远低于此。 收购热潮 近期，IonQ将2025年营收目标从之前预估的7500万至9500万美元，上调至8200万至1亿美元。该公司还 预计，第三季度营收将达到2500万至2900万美元，较上一季度公布的2100万美元实现环比增长。 然而，这家量子计算公司公布的EBITDA亏损规模大幅扩大，这一信号极具警示意义。诚然，IonQ或许 会通过增加支出以匹配营收增长，但通常而言，达到该规模的公司本应能实现系统层面的杠杆效应（即 营收增长快于成本增长）。 IonQ公布，2025年第二季度调整后EBITDA亏损为3650万美元，而去年同期亏损为2370万美元。过去一 年，该公司陷入"收购狂热"，这进一步加剧了其亏损。 今年以来，IonQ已收购以下公司： | IONQ | | --- | 受这些交易影响，IonQ将调整后 ...