来源：中国能源网 投资建议 本周科技行情走强，海外大厂AI布局加速落地，前期AI景气度担忧情绪有所缓解，存储、晶圆厂等均 存在涨价行情。受益标的：中芯国际、北京君正、华丰科技、北方华创、中微公司、德明利、香农芯 创、兆易创新等。 行业速递：存储涨价持续，终端新品催化不断，算力布局持续深化 终端：华为nova15重磅发布，视涯科技成功过会。12月21日，三星电子正式公布业内首款2纳米工艺智 能手机应用处理器Exynos2600，采用了基于Arm v9.3架构的新10核CPU设计，三星宣称其性能提升了高 达39%。12月22日，华为全场景新品发布会正式发布了华为nova15系列，其中华为nova15Pro搭载麒麟 9010S处理器，配备正反红枫影像系统，支持鸿蒙智慧通信。12月24日，视涯科技IPO过会。 算力：大厂算力合作持续加强，Groq和英伟达签订非独家推理技术许可协议。美国密歇根州监管机构 正式批准了甲骨文与Open AI合作建设的大型数据中心项目，装机容量为1.4GW。据路透社报道，英伟 达计划于2026年2月中旬开始向中国发货H200芯片。字节已初步计划在2026年投入1600亿元的资本⽀ 出。Gro ...

伯里再启"预言家"模式，斥资1000万美元做空AI双雄。但问题在于他不确定泡沫何时会破。网友调 侃："他过去预测20次衰退，只中2次"...... 由于过早地嗅到危机而成为人群中的异类，迈克尔·伯里（Michael Burry）对这类"剧情"并不陌生。 正如电影《大空头》（The Big Short）中的经典场景：克里斯蒂安·贝尔（Christian Bale）饰演的伯里， 向投资者说明他做空美国房地产市场的押注。若判断正确，市场崩盘后，这位对冲基金经理将通过类似 保险的合约斩获7亿美元巨额收益；若判断失误，他的基金将在几个季度内破产。 "等着瞧，一定会有回报的，"电影里的伯里说道，"我或许下手早了，但我没说错。" "又是 老一套！"一位投资者反驳道。 如今，现实中的伯里正试图说服华尔街：他能从人工智能（AI）企业英伟达（NVDA）和Palantir （PLTR）的股价下跌中获利。今年以来，AI行业一直是推动市场创下历史新高的核心动力，但过去十 年大多保持低调的伯里，近期再度现身，直言AI板块存在泡沫，且即将破裂。 但问题在于：他不确定泡沫何时会破。 伯里这种直言不讳的"异类"，很适合成为迈克尔·刘易斯（Mi ...

一年暴涨3倍，内存贵到离谱！网友爆出：350美元购入的64G内存条，如今飙至2500美元。奥特曼买走全球40%产能，如今全世界要为他的豪 赌买单。 全球内存不够用了，价格一年暴涨3倍！ 不是黄牛在炒，也不是资本在作妖，深挖背后实际上是AI引爆的「存储危机」。 有人感慨「日子真不好过」 一位网友直言，这简直太离谱！ 两个月前，自己以350美金买的64G内存条，如今直接飙到2500美金。 就是因为有消息说，奥特曼买走了全球40%的内存供应...... | Producto | Unidades | Precio | | --- | --- | --- | | Corsair Vengeance DDR5 6400MHz | | | | 64GB 2x32GB CL32 | 1 | 297,99 € | | Vendido por PCCOMPONENTES | | | | Data prevista de entrega 2ª 13 de outubro | | | | | Subtotal | 297,99 € | | | Total com taxas | 297,99 € | 还有人发现，一根256G内存条 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 NVIDIA 计划凭借下一代 Feynman 芯片主导推理堆栈，因为该公司可以将 LPU 单元集成到架构 中。 乍看之下，NVIDIA 就 Groq 的 LPU 单元达成的 IP 授权协议似乎只是小打小闹，毕竟收购规模和 涉及的营收数额都相当庞大。但实际上，NVIDIA 的目标是通过 LPU 在推理领域占据领先地位，我 们此前已对此进行了深入报道。至于 NVIDIA 将如何整合 LPU，目前已有多种方案； 不 过 ， 根 据 GPU 专 家 AGF 的 观 点 ， LPU 单 元 或 许 会 通 过 台 积 电 的 混 合 键 合 技 术 堆 叠 在 下 一 代 Feynman GPU 上。 英伟达要堵死ASIC的道路 专家认为，该方案的实现方式可能类似于AMD在X3D CPU上的做法，即利用台积电的SoIC混合键合 技术将3D V-Cache芯片集成到主计算芯片上。AGF指出，考虑到SRAM的扩展性有限，将SRAM集 成到单芯片上可能并非Feynman GPU的正确选择，因为采用先进工艺节点会浪费高端硅片，并大幅 增加每片晶圆的成本。AGF认为，NVIDIA会 ...

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 12 月 29 日 星期一 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、特朗普在圣诞夜下令对尼日利亚实施空袭，标志着美国与这一西非最大经济体 | | | | | 的紧张关系急剧升级。此次军事行动虽以打击 ISIS 恐怖主义及保护宗教自由为名， | | | | | 但深层逻辑直指全球能源格局变迁与关键战略矿产的供应链争夺。 | | | | | 2、美国经济正经历明显的"K 型分化"：大型企业乘着 AI 浪潮利润与股价齐飞， | | | | | 而小企业却在通胀、关税与消费降级的多重挤压下深陷裁员与盈利困境。这种企业 | | | | | 端的"冰火两重天"，正在加剧就业市场的结构性撕裂与社会的贫富差距。 | | | | | ...

英伟达产业链观点更新 20251228 摘要 国产替代加速：国内设备厂商能力提升，合作范围扩大，推动半导体设 备如量检测、涂胶显影及空白掩模板等领域的国产替代率显著提高，尤 其在半导体级别应用中潜力巨大。 算力需求激增：下游应用如手机、智能终端推动算力需求，液冷、电源 系统等配套设施成为关键。太空算力、新型电源结构等新兴途径为中国 在 AI 领域提供竞争优势。 海外算力产业链催化：2026 年第一季度海外算力产业链将迎来多重催 化，英伟达 COWS 流片产能预计 2026 年增长 60%-70%，2027 年增 长 50%-60%，谷歌 TPU 出货量预计 2027 年接近千万级别，同比增长 近 100%。 中际旭创盈利预测：市场预期中际旭创 2026 年利润约为 350 亿至 400 亿人民币，若英伟达和谷歌在 2027 年保持高速增长，其利润可能翻倍 至 700 亿至 800 亿人民币，估值有望达到 1 万亿至 1.2 万亿元。 大模型关注焦点：市场关注 OpenAI 的 GPT 和 XAI 的 Grok 大模型，若 基于 B 系列芯片训练的大模型在 2026 年发布后表现超预期，将验证 Scaling ...

2025/12/28 19:20 英伟达向 800 伏电压转型：深入剖析下一轮 AI 资本支出激增 | ZeroHedge 优质的 正当华尔街逐渐习惯于填补⼈⼯智能领域巨⼤的资⾦缺⼝时，这个缺⼝即将变得更⼤。 10 ⽉，英伟达宣布了⼗⼏家合作伙伴，为数据中⼼⾏业迎接 800 伏直流电源架构和 1MW 机架密度做好准备，这是从传统 的 415 伏交流电源架构的⾰命性转变。 英伟达向 800 伏电压转型：深⼊探究下⼀轮 AI 资本⽀出激增 泰勒·德登 2025年12⽉28⽇，星期⽇，凌晨4:45 市场花了 3 年时间才算清⼈⼯智能领域永⽆⽌境的资本⽀出⿊洞，特别是 要阻⽌中国赢得⼈⼯智能战争，未来五年⾄少需 要 5 万亿美元的资⾦ ，这⼀认识险些让⼈⼯智能泡沫破裂。 这家GPU巨头在10⽉中旬表示，将公布Vera Rubin NVL144 MGX系列开放式架构机架服务器的规格。该公司还将详细介绍 其对Nvidia Kyber系统的⽣态系统⽀持，该系统连接了576个Rubin Ultra GPU，旨在满⾜⽇益增⻓的推理需求。 作为回应，约 20 家⾏业合作伙伴正在展示新的硅芯⽚、组件、电源系统以及对该公司最新 80 ...

PCB 行业 2026 年投资策略：AI 算力依旧是主旋律，把 握产业链技术迭代和供求缺口 20251228 摘要 2026 年 PCB 行业展望乐观，AI 算力仍是主旋律，技术迭代和产业链上 游高阶 HDI、高速材料等环节将提供投资机会。市场规模预计从 2025 年的 845 亿美元增长至 940 亿至 980 亿美元。 AI 算力相关 PCB 市场将在高阶 HDI 和高多层板等环节实现增长，北美 链条中的英伟达体系及其供应链，以及国内华为、升腾等公司的需求增 加，将推动市场扩展。高速材料和电动板技术迭代也值得关注。 CCL 环节具有良好发展前景，高速材料紧缺且持续升级，ASP 显著提升。 国内龙头企业生益科技已导入英伟达供应链，并将在未来几年放量增长。 高速材料涨价带来的业绩弹性也是重要因素。 PCB 设备领域中，钻孔机（包括背钻和激光钻）是核心。大族数控是国 内核心标的，其高端背钻设备今年迎来显著放量，超快激光设备在未来 几年也有望快速增长。 2025 年 PCB 板块行情跌宕起伏，但头部公司业绩超预期推动板块大幅 上涨。展望 2026 年，PCB 行业将继续受益于 AI 相关需求的增长，AI 占 PC ...

从英伟达整合 Groq 看近存计算新路径 20251228 摘要 Groq 的 LPU 架构专为推理设计，拥有低延时、确定性执行时间、高用 户并发和超高带宽等优势，尤其在处理大语言模型时表现突出，但其场 景专用性强，编程难度高，部署成本也较高。 英伟达收购 Groq 后，将保持 CUDA 生态系统的通用性，并通过 NVFusion 快速集成 LPU，长期目标是在底层架构和编译器层面实现协 同设计，以满足推理场景下的高性能需求，推动推理芯片架构的多样化 发展。 国内 3D DM 方案在容量上优于 SRAM，带宽接近 SRAM 并优于 HBM， 但在成熟度方面仍需 2-3 年才能实现规模化部署，良率和散热是限制其 落地的重要瓶颈。 云天励飞等国内企业正积极研发 3D 芯片，目标是实现 TCO 的显著降低， 尤其是在单 Token 成本上，以满足市场对低成本、高性能推理解决方案 的需求。 凯霞开发的高堆叠氧化物半导体沟道晶体管支持高密度 3D DRAM，对 国内市场具有重要意义，将推动国内相关技术的发展和应用，加速 3D 芯片技术的创新。 Q&A 英伟达收购 Groq 的背景和意义是什么？ 英伟达耗资 200 亿美 ...

TPU TPU 、、 LLPUPU 、、 GGPUPU AAII芯芯⽚⽚的的过过去去、、现现在在与与未来未来 历史演进 从图形处理到AI基⽯的华丽转⾝ 架构对⽐ 专⽤化与通⽤性的技术权衡 未来展望 异构计算与边缘AI的新时代 核⼼洞察 在⼈⼯智能浪潮席卷全球的今天，算⼒已成为驱动技术⾰命的核⼼引擎。在这场算⼒竞赛中，图形处理 器（GPU）、张量处理器（TPU）和语⾔处理器（LPU）等专⽤芯⽚扮演了⾄关重要的⻆⾊。 GPU凭借NVIDIA的CUDA⽣态，从图形渲染领域华丽转⾝，成为AI训练的基⽯； TPU源于⾕歌对内部算 ⼒危机的"未⾬绸缪"，以专⽤架构重塑了计算效率； LPU则由前TPU团队再创业⽽⽣，精准切⼊推理市 场，以确定性执⾏架构挑战传统范式。 这三款芯⽚的诞⽣与发展，共同谱写了AI硬件从通⽤到专⽤、从训练到推理的演进史诗，并将在未来持 续塑造AI技术的边界与格局。 1. 回顾历史：AI芯⽚的诞⽣与初⼼ 1.1 GPU：从图形处理到AI基⽯的华丽转⾝ ⻩仁勋的远⻅：CUDA⽣态的构建 在⼈⼯智能浪潮席卷全球之前，NVIDIA的核⼼业务聚焦于为电⼦游戏提供⾼性能的图形处理器。然⽽， 公司创始⼈兼CEO⻩ ...