亿联网络(300628)：业绩符合预期 重视底部机会！

Q2 环比改善，预期底部反转。单Q2 来看，实现营收14.45 亿元，环比增长20%；归母净利润6.78 亿 元，环比增长21%，三条产品线均呈现环比改善、逐季上行的积极趋势。尽管国际贸易环境波动短期内 对业务订单出货等产生一定干扰，费用率短期受营收增速及关税影响小幅上升，但公司核心市场需求实 际稳定，且目前毛利率亦稳定，25Q2 毛利率65.7%，此前24 年毛利率65.4%。 投资要点： 事件：2025 年8 月26 日，公司发布25 年中报。25H1 实现营业收入26.50 亿元，同比微降0.64%；归母 净利润12.40 亿元，同比下滑8.84%，接近预告上限，此前预告12.2-12.5亿，上半年业绩波动主要系公司 海外产能建设的转移过渡期对订单出货造成阶段性影响。 会议产品+云办公终端，产品矩阵全场景覆盖，第二曲线持续向好。25H1 会议产品同比增长13%，云办 公终端同比增长31%，上半年会议产品+云办公终端占比超过50%（22 年仅31%），成为公司未来营收 增长双引擎。会议产品方面，新品主要围绕丰富和完善会议室解决方案规划布局，推出新一代音视频会 议平板、智能视讯一体机MeetingBarA4 ...