中金：首予速腾聚创(02498)跑赢行业评级 目标价47港元

高工智能汽车数据显示，24年中国车载激光雷达出货量超150万颗，是23年的2.5倍以上。该行看到，L2 渗透率向上，乘用车AEB转为强制性标准，认为激光雷达作为核心安全件配置率有望提升;同时，该行 认为国内L3及以上级别自动驾驶制度逐步完善，步入落地前夕。该行看好激光雷达上车进程加速，测 算25年国内乘用车激光雷达出货量有望达到314万台，同比增长超100%，至28年有望超1,000万台，保 持高速增长。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，预计速腾聚创(02498)25年/26年营收为20.85亿元/30.02亿元，当 前股价对应25/26年8.2倍/5.6倍P/S。首次覆盖速腾聚创，给予跑赢行业评级，基于2025年10.0倍P/S，给 予公司228亿港元目标市值，对应目标价47.00港元及22%的上行空间。该行看好车载激光雷达的长期市 场空间以及公司的竞争力，同时认为机器人业务拓展有望为公司注入长期增长动能，认为公司凭借全面 高效技术布局及持续客户拓展有望实现业绩高增。 中金主要观点如下： 智能驾驶渗透率持续提升，激光雷达需求增长 向机器人场景延拓发力 公司激光雷达覆盖Robotaxi、割草机器人、无人配 ...