交银国际：强周期驱动量价齐升 维持赛力斯目标价180.5元

值得关注的是，随着4月问界M8正式上市，问界M5、M7、M8、M9四大产品序列全面成型，高端产品 矩阵直接推动了"量价齐升"的良性循环，二季度赛力斯单车成交均价高达41万元，车均净利润达2.07万 元，这种规模交付与高端定价的双向赋能，进一步夯实了其盈利基础。 截至目前，问界系列累计交付量已突破75万辆，不仅刷新中国新能源豪华品牌交付速度纪录，更在细分 市场持续保持领先地位。 此外，亮眼的业绩离不开技术研发的持续支撑。赛力斯坚持以技术创新驱动长期发展，持续加码电动 化、智能化核心技术，构筑长期竞争壁垒。数据显示，赛力斯上半年研发投入达51.98亿元，同比增长 154.9%。依托公司在新能源汽车领域的长期技术沉淀，实现魔方技术平台、超级增程系统、智能安全 体系等行业领先技术量产装车，从底层架构到应用场景全面夯实公司技术底座。 交银国际研报认为，下半年赛力斯将在"问界高端矩阵+M8纯电首轮交付"强周期驱动下延续量价齐升。 看好赛力斯在高端市场的进一步拓展及其潜在的盈利能力增长，维持目标价180.5元人民币，维持买入 评级。 2025年上半年，赛力斯（601127）在新能源汽车市场表现亮眼，交出了一份令人瞩目的成绩 ...