中信建投:维持康哲药业“买入”评级 创新驱动长期增长潜力


中信建投(601066)发布研报称,维持康哲药业(00867)"买入"评级,预计25-27年实现营业收入83.1、 94.8以及113.5亿元,同比增长11%、14%以及20%。实现归母净利润16.7、18.9以及25.3亿元,同比增长 3%、13%以及34%。目前公司推动5款创新药步入商业化,3款处于NDA阶段,20余款自研品种有序推 进,为后续增长打下良好基础。皮肤健康板块德镁医药已成长为皮肤健康细分领域龙头,25H1营收同 比增长104%,未来随着芦可替尼乳膏的获批上市及后续创新管线稳步推进,有望进一步释放增长潜 力。 公司25年上半年实现营业收入40.02亿元,同比增长10.8%,全按药品销售口径计算为46.70亿元,同比 增长8.9%,营收利润符合预期。25H1集采产品影响已经消化,其中优思弗等产品销售数量已恢复至集 采前水平,三款集采品种(波依定、黛力新、优思弗)按药品收入口径销售额较2022年峰值保留约50%。 叠加主要独家品种及创新品种加速放量,25H1销售额29亿元,同比增长20.6%,助力公司经营重回上升 通道。 分板块来看,心脑血管业务实现销售22.2亿元,同比增长6%,结束此前下滑趋势 ...