光大证券：维持中国海外发展“买入”评级 商业运营稳步发展

光大证券发布研报称，考虑中国海外发展(00688)当前销售金额双位数下滑，短期结算毛利率仍存压 力，商业运营规模扩张尚需发展时间，该行下调公司2025-2027年归母净利润预测为138.6/139.5/140.4亿 元(原为168.7/187.2/207.9亿元)，当前股价对应2025-2027年PE(基本)估值分别为10.1/10.0/9.9倍。公司品 牌优势较强，龙头地位稳固，核心土储充裕，信用优势明显，维持"买入"评级。 光大证券主要观点如下： 事件：公司发布2025年1-8月物业销售和土地收购更新公告 强化全周期资产管理，商业运营稳步发展 公司致力于打造覆盖投融建管退的全业务不动产资产管理平台。2025年上半年，商业物业收入为35.4亿 元(其中写字楼收入为17.0亿元，购物中心收入为11.7亿元，长租公寓收入为1.6亿元，酒店及其他收入 为5.1亿元)。写字楼持续优化租户结构，续租率76.9%;购物中心运营效益稳步提升，开业三年以上成熟 项目出租率为96.2%，客流同比提升11.0%。公司首个商业资产封闭式基础设施证券投资基金加速推 动，申请已获深交所正式受理。 2025年8月，公司合约销售金额为1 ...