佛山照明：现金流暴跌97.44%，2.8亿商誉高悬，并购青岛易来智能科技流产

佛山照明（000541）是最早从事照明产品生产销售的企业之一，2021 年以来，公司先后收购控股了燎 旺车灯、国星光电（002449）、沪乐电气和北京航信，目前公司的主营业务主要包括通用照明、汽车照 明、LED 封装产品等的研发、生产和销售。 并购后遗症显现，商誉减值暗藏风险 近年来，佛山照明通过频繁并购拓展业务版图，先后收购燎旺车灯、国星光电等企业。截至2025年6月 末，公司商誉账面净值为2.8亿元，主要来自国星光电、燎旺车灯、北京航信。数据宝统计显示，截至 今年上半年末，照明设备行业股票当中，佛山照明商誉值排在行业第1位。 尽管半年报未计提新的商誉减值，但风险信号已若隐若现。2024年年报显示，国星光电已计提商誉减值 准备1.42亿元。而2025年上半年，国星光电净利润仅0.25亿元，同比下滑56.31%。若其业绩持续不振， 后续存在进一步减值可能。 值得关注的是，8月25日晚间，公司对青岛易来智能科技的股权收购宣告终止。公告显示，因"市场环境 变化等原因"，交易对方建议终止协议。这一并购流产事件，反映出公司在战略扩张中的决策风险。 佛山照明正试图从传统照明向智能照明、车灯等新兴领域转型。但半年报显示， ...