商业进阶、融资抢跑，新城控股重构盈利模型

坚持双轮驱动战略、业绩基本面修复的新城控股护城河加固，在融资方面实现"抢跑"，韧性进一步 凸显。 近日，新城控股交出上半年业绩"成绩单"。报告期内，公司实现营收221亿元，归母净利润8.95亿 元，扣非归母净利润9.47亿元，毛利率同比提升5.25个百分点至26.85%。 房地产下行周期中，能够实现毛利率提升的开发商不多，新城控股的秘籍在于商业。 商业优势持续凸显 早在2008年，新城控股就将目光瞄向了商业。次年，公司将管理总部搬迁到上海，这是全国商业发 展最超前的城市，并开始全面实施"1+3"布局战略，确定"住宅+商业"双轮驱动战略。 2011年，伴随着MINIMALL的尝试及百货落地，统一招商运营，新城万博百货首次亮相。第二 年，"吾悦"商业品牌诞生，住宅+MALL的产品组合，自持自营MALL应际而生。 此后，新城控股不断升级吾悦概念，完善商业业态布局，一步一个脚印向前走。多年精心浇灌之 下，商业业态成功完成"补位"，一座座吾悦广场构成最坚固的城墙，为新城控股抵御风沙。 报告期内，公司实现合同销售金额103.3亿元，合同销售面积133.5万平方米；实现回款金额118.84 亿元，回款率达到115.05%， ...