黄金白银暴冲破天际！现在该追还是该怕？

黄金价格已以全球最重要货币计价创下历史新高，突破3660美元/盎司。自2025年4月以来一直维持横盘 走势的黄金价格，现已成功突破关键阻力位。目前金价同比上涨45%，过去两年累计涨幅达90%；白银 价格同样大幅攀升至41美元/盎司上方——同比增长45%，两年间累计上涨80%。 对信奉"均值回归"的投资者而言，当前金银价格走势确实可能引发担忧，因为他们不得不预期价格将出 现下行修正。但在此背景下，均值回归的假设是否成立？ 长期趋势不应因价格暂时偏离（往往令投资者欣喜）而被轻易否定。但在特定环境下，长期趋势确实可 能失效——金银市场尤其符合这种特征。这两种金属不仅具有工业需求，更承担着"类货币"职能，在市 场中以近似货币的方式交易。特别是在全球法币体系承压时期，黄金（以及程度稍逊的白银）被众多投 资者视为"安全港"。 当前投资者转向金银的动因明确：央行持续降息预期、国际经济金融体系紧张加剧，以及对多国政府信 用度的质疑升温。这些因素动摇了对法币可靠性的信心，降低了债券投资的吸引力，推动了金银的需求 增长，尤其在全球金融状况改善可能性低迷的背景下。 结合当前经济环境，近期贵金属价格攀升应在意料之中。值得关注的并非价 ...