国信证券：维持黑芝麻智能“优于大市”评级 多领域积极进行商业化拓展

国信证券发布研报称，维持黑芝麻（000716）智能(02533)"优于大市"评级，预计公司2025-2027年营收 为8.1/12.7/20.0亿元。2025H1，公司实现总收入为2.53亿元，同比增长40.4%。分业务来看，1)2025H1， 自动驾驶产品及解决方案收入为2.37亿元，同比增长41.5%，主要是由于辅助驾驶芯片及解决方案销量 伴随量产车型的增多而提升，公司在商用车领域的辅助驾驶解决方案市场渗透率提高;公司强化市场推 广能力，成功吸引更多管运规模庞大的客户;2)2025H1，智能影像解决方案收入为0.16亿元，同比增长 24.8%。 机器人领域，公司正在开发基于C1200芯片的机器人"小脑"，基于A2000芯片的具身智能"大脑"，公司 已与头部足式机器人领军企业合作。无人物流小车领域，公司与生态伙伴共同打造L4智驾系统，可以 实现在港口、园区等封闭场景低速L4功能，目前已经在持续出货。智能影像解决方案领域，公司针对 AI智能眼镜等智能影像解决方案在数个客户商业落地。此外，公司将积极推进对高性价比、低功耗AI 芯片企业收购事项，助力公司在端侧AI芯片领域成为领导者。 报告中称，公司A1000芯片 ...