读懂IPO|奥美森业绩存疑：定价不及宁波精达一半，2023年外销突变毛利率反超

外销业务的波动性也体现在毛利率上。2023年，奥美森换热器生产智能装备的外销毛利率达51.28%，较内销毛利率高出10.27个百分点，较2022年外销毛 利率提升3.61个百分点。公司解释称，外销收入增长使该产品毛利率提升2个百分点。但这种增长模式是否可持续，成为监管关注的焦点。 近日，申报北交所IPO的奥美森智能装备股份有限公司（以下简称"奥美森"）获得注册批准，目前处于等待发行阶段。招股书显示，该公司专注于非标 准、定制化智能生产设备及生产线的研发、设计、生产与销售，业务覆盖热交换和管路加工技术领域，主要产品包括换热器生产智能装备、管路加工智能 装备及其他智能装备及零部件。其中，换热器生产智能装备是其核心业务。 在国内换热器生产装备市场中，宁波精达（603088.SH）是奥美森的主要竞争对手，且业务规模更大。根据招股书及审核问询函回复文件，过去三年，宁 波精达的换热器自动化装备平均售价超过100万元/台，而奥美森同类产品平均售价不足50万元/台。按市场逻辑，产品售价通常反映市场竞争力与议价能 力，宁波精达的产品似乎更受市场青睐。 然而，2023年奥美森的业绩表现却与这一逻辑形成反差。数据显示，该年度奥美森 ...