短线偏弱震荡运行

上周，事件驱动债市放大波动，而本周，债市重回偏弱格局。 市场风险偏好有所变化 7月以来，股债市场整体呈现"跷跷板"效应。在全球流动性宽松、美元资产重新配置的大背景下，我国基 本面及政策面趋稳形成相对优势，A股由此开启流动性"牛市"，并出现一定赚钱效应，吸引资金稳步流 入，债市随之承压。不过，受益于央行呵护流动性以及美联储降息预期进一步强化，加之理财及债基赎回 压力相对可控，债市相对"抗跌"。 近期，股指期货远月合约贴水幅度扩大，且股指看涨期权隐含波动率下行幅度明显大于看跌期权，该数据 于上周上半周到达阶段性高点，下半周以来有所修复，说明市场风险偏好回落后再度回升，这有利于股 债"跷跷板"效应的发挥。 图为30年期国债期货主力连续合约日线走势 证监会就公募基金销售费用管理规定征求意见 9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，明确以下几点：一是 赎回费全额计入基金财产，无论投资者持有时长如何，赎回费不再返还给销售机构，而是全部计入基金资 产；二是统一赎回费率标准，将股票型、混合型、债券型基金以及FOF基金的短期赎回费率拉平，持有期 不足6个月的投资者需缴纳至少0.5%的赎回费； ...