光环新网(300383)：业绩短期承压 IDC 投产加速

受多因素影响，业绩表现短期承压。2025H1，公司实现营业收入37.2 亿元，同比-5.1%，实现EBITDA 7.2 亿元，同比-1.8%，实现归母净利润1.2 亿元，同比-57.0%。单25Q2，公司实现营业收入18.8 亿元， 同比-2.8%，环比+2.9%；实现归母净利润0.46 亿元，同比-55.7%，环比-33.7%。整体看2025 年，一方 面公司IDC 业务进入交付大年，折旧摊销将增加较多；另一方面，因公司2017 年12 月购买的公有云服 务相关的特定经营性资产到期处置，导致2025H1 公司云计算收益减少6630 万元，预计该项处置将使公 司2025年度云计算收益减少1 亿元，两者共同导致今年年内公司业绩表现或短期承压。 IDC 投产加速，25H1 主受零售型业务影响。2025H1，公司实现IDC 收入10.7 亿元，同比-2.1%，毛利 率32.7%，同比下降1.8 pct，主因新投放机柜数量较大，批发型业务受客户上架周期影响，同时零售型 业务有部分项目续签价格下降以及部分客户因经营策略调整退租等情况影响。但整体来看，2025H1 公 司数据中心投产速度提速明显，新投放机柜1.6 万个， ...