白酒行业冰与火：珍酒李渡失速与头部酒企的进击

红星资本局统计，22家白酒上市公司中，6家保持了营收和净利润的双增长，包括贵州茅台、五粮液、 山西汾酒、古井贡酒、老白干酒和金徽酒。以贵州茅台为例，实现营业收入893.89亿元，同比增长 9.10%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。 珍酒李渡属于营收和净利润双下滑的阵营。报告期内，珍酒李渡上半年实现收入实现营业收入24.97亿 元，同比减少39.6%；经调整净利润6.13亿元，同比减少39.3%。这一成绩，与头部酒企蒸蒸日上的发展 态势形成了鲜明对比。 行业进入深度调整期 2025年上半年，白酒行业的深度调整持续深化，诸多问题浮现，整个行业面临系统性挑战，这种深度调 整并非毫无缘由。 一是，渠道库存高企，部分企业为维持渠道稳定只能采取控货挺价策略。以往，酒企为追求业绩增长， 不断扩大产能、增加产量，经销商也基于过往经验，积极囤货，以备市场旺季之需。然而，消费需求未 能如预期般增长时，库存积压问题便如滚雪球般日益严重。 二是，宏观经济承压与消费场景受限，加之中产阶层消费收缩，极大影响了消费者的购买意愿。以2025 年春节为例，白酒销量同比跌 15%，中高端下滑 20%，就连茅台、 ...