兴证国际：予中烟香港(06055)“买入”评级 派息稳健增长

公司2025年中期营收103.16亿港元，同比增长18.5%;毛利9.46亿港元，同比减少1.8%;归母净利润7.06亿 港元，同比增长9.8%。公司保持稳健增长派息政策，中期每股派息0.19港元，同比增长26.7%。公司中 期业绩符合预期。 三大核心业务贡献主要收入和利润 智通财经APP获悉，兴证国际发布研报称，中烟香港(06055)业绩稳健，通过产品结构和营业模式优化提 升盈利能力，同时保持稳健增长的派息回馈股东，公司将继续发挥中烟海外业务整合平台的作用。该行 预计公司2025/2026年公司营业收入分别为153.90/164.70亿港元，归母净利润分别为9.46/10.63亿港元， 给予"买入"评级。 兴证国际主要观点如下： 2025中期业绩符合预期，每股派息持续增长 烟叶类产品出口业务：该业务2025年中期收入11.56亿港元，同比增长25.9%，毛利63.1百万港元，同比 增长124.1%，主要由于公司积极拓展新市场新客户，出口数量和单价都有所提升。 卷烟出口业务盈利能力持续提升：截至2025年中期公司卷烟出口业务收入5.52亿港元，同比增长0.8%， 毛利1.42亿港元，同比增长16.8%，毛利率 ...