开源证券：港股相对A股补涨的契机或到来 建议重视互联网、消费等机会

开源证券发布研报称，当前A股逐步进入上涨后的估值消化阶段，港股的相对优势开始逐步凸显，从流 动性角度看，美联储释放了更偏鸽派的信号；从产业投资与赚钱效应角度看，资金正在寻找AI硬件与 应用的"出口"，而港股互联网板块正处于潜在受益位置。随着A股进入估值消化阶段，美联储宽松预期 升温为港股估值提供边际支撑，港股优质资产的相对优势有望逐步显现。建议在这一阶段重视港股互联 网、港股消费、医药以及弹性较强的非银金融板块，把握盈利弹性与估值修复带来的双重收益空间。 从产业投资与赚钱效应角度看，资金正在寻找AI硬件与应用的"出口"，而港股互联网板块正处于潜在受 益位置。阿里巴巴持续加大对AI芯片的自研投入，强化在核心算力环节的话语权；与此同时，海外甲 骨文在盘后公布的AI云业务指引超预期，其2026财年一季度剩余履约义务总额高达4550亿美元，同比 大幅增长359%，不仅体现了全球客户在AI与云服务方面的需求增加，也显示了头部科技企业在合同执 行与未来收入来源上的强劲确定性。这一趋势印证了AI驱动的新一轮科技周期已进入兑现阶段。结合 潜在的AI应用端叙事，港股互联网正逐渐具备资金吸引力，有望成为下一阶段配置的重点方向。 ...