泡泡玛特“戳破”二手市场泡沫：扩大产能挤压投机，LABUBU能否续写IP传奇

这场价格风暴的背后，是泡泡玛特主动实施的供应链革命。公司供应链中心总裁袁俊杰透露，2025年8月毛绒玩具产能较去年同期激增10倍，达到每月 3000万只的规模。这种产能爆发直接体现在销售数据上：迷你LABUBU发售当晚30分钟内售出71万单，且全部为现货供应；而此前LABUBU 3.0系列通过 8个批次预售，仅天猫渠道就卖出70万件。 大规模补货策略彻底打破了黄牛的囤货逻辑。ACGx统计显示，7月10日官方大规模补货后，二级市场投机泡沫迅速消散，黄牛群体被迫恐慌性抛售。这 种转变源于泡泡玛特商业模式的根本性调整——从维持产品稀缺性转向保障消费者权益，公司明确表示要卖"好产品"而非"理财产品"。 | | | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | | 2024年 | | | | | 收入 收入佔比 | | 收入 收入估比 | | | 人民幣千元 | | 人民幣千元 | | | 自主產品 | 13,753,405 | 99.1% | 4,382,741 | 96.2% | | 藝術家IP | 12,228,565 | 88.1 % ...