国联民生：维持理想汽车-W买入评级 9月或实现理想汽车智能体全面进化

国联民生（601456）发布研报称，受行业竞争加剧影响理想汽车-W(02015)销量及盈利能力，预计2025- 2027年营业收入分别为1239/1903/2208亿元，同比增速分别为-14.3%/53.6%/16.0%，归母净利润分别为 67.4/124.0/148.5亿元，同比增速分别为-16.1%/84.0%/19.8%，EPS分别为3.15/5.79/6.94元/股。维持"买 入"评级。2025年9月1日，理想汽车公布2025年8月交付数据。2025年8月，理想汽车交付新车28,529 辆，同比-40.7%，环比-7.2%。 国联民生主要观点如下： 8月销量短期承压，纯电车型加速交付及上市 截至2025年8月31日，理想汽车在全国已有543家零售中心，覆盖156个城市售后维修中心及授权钣喷中 心536家，覆盖222个城市。理想汽车在全国已投入使用3190座理想超充站，拥有17,597个充电桩。 2025年8月，理想汽车交付新车2.9万辆，同比-40.7%，环比-7.2%。纯电车型表现加速，理想MEGA Home上市以来销量持续增长，8月交付超过3000辆，9月产能或突破3500辆;理想i8正在加快生产 ...