航天电器(002025)：防务订单显著回暖 价格成本挤压盈利

事件评论 受防务领域客户验收周期延长、收入确认延后、公司产能扩张延缓以及金价上涨等因素影响导致业绩下 滑。2025 年上半年，公司整体实现营收29.35 亿元，同比增长0.47%，收入增长主要受防务、新能源及 数据通信领域订单较快增长驱动，但受客户项目验收周期延长影响，收入与订单增长未完全同步，公司 上半年整体业绩下滑77.49%至0.87 亿元。 事件描述 公司发布2025 年半年报，25H1 实现营收29.35 亿元，同比增长0.47%，实现归母净利润0.87亿元，同比 减少77.49%，实现扣非归母净利润0.73 亿，同比减少79.69%；25Q2 单季度实现营收14.69 亿元，同比 增长12.33%，环比增长0.19%，实现归母净利润0.4 亿，同比减少74.86%，环比减少13.8%，实现扣非归 母净利润0.35 亿，同比减少76.57%，环比减少6.2%。 分业务来看，连接器及互联一体化产品收入同比增长9.96%至20.65 亿元，为主要收入增长引擎；而电 机与控制组件收入同比下滑12.47%至6.60 亿元，继电器、光通信器件收入亦分别同比下滑27.68%、 26.50%至0.99、0.58 ...