每日投行/机构观点梳理（2025-09-12）

国外 花旗指出，油价正处于基本面日益看淡与地缘政治风险加剧的拉锯战之中，因应欧佩克+决定自今年10 月起逐步撤回自愿减产行动，假设俄罗斯油供应受军事冲突限制在每日1010万桶，以及预测沙特原油供 应于明年维持在每日1030万桶，现时重申布兰特期油价格今年底至明年回落的预期，预料未来三个月将 回落至每桶65美元，未来6至12个月降至每桶60美元。 3. 标普：欧洲央行降息已结束，但粘性通胀仍令信心承压 瑞银：将黄金2025年底目标价格上调3800美元/盎司（此前为3500美元/盎司），并预计到2026年年中将 达到3900美元/盎司（此前为3700美元/盎司）。上调对黄金ETF持仓量的预期，预计到2025年底，其持 仓量将接近此前略高于3900公吨的纪录高点。 1. 瑞银：将黄金2025年底目标价格上调3800美元/盎司 2. 花旗：预计未来6至12个月布油将回落至每桶60美元 摩根大通现预计欧洲央行将在今年12月降息，而非此前预计的10月降息25个基点，此前欧洲央行在最新 政策会议上维持利率不变。摩根大通策略师在9月11日的报告中写道："我们意识到欧洲央行可能已经结 束降息，但全球增长风险依然显著，而且通胀预 ...