美银Hartnett：弱美元周期开启，“除美元外皆可买”时代来临

美银策略师Michael Hartnett发布最新研报指出，2025年将成为全球市场投资主题的重大分水岭。他预计，过去几年主导市场的"除了债券皆可买" （Anything But Bonds，简称ABB）的交易逻辑将走向终结，取而代之的将是"除了美元皆可买"（Anything But The Dollar，简称ABD）的新范 式。 市场正密切关注美联储下周的议息会议，并普遍预期至少降息25个基点。Hartnett指出，市场当前的反应显示，投资者认为美联储此次降息具 有"可信度"，是在美国经济增长重新加速的背景下采取的行动。这一预期推动了风险平价策略的回升，突破了2024年的高点。 今年以来，主要资产表现分化显著。黄金以高达38%的涨幅一马当先，远超全球股市（25%）和比特币（23%）的表现。相比之下，美元和石油成 为最大的输家，年初至今分别下跌10%和13%。这种表现差异为Hartnett关于美元弱势的判断提供了注脚。 Hartnett引用一句市场主流观点称： "美联储正在市场高位时降息……我将继续做多股票，直到明年春天我们开始担心（美国）中期选举。" 别了，"除了债券"的时代 Hartnett认为，支撑"A ...