中信证券：储能经济盈利拐点显现 容量倍增计划为装机提供持续保障

中信证券发布研报称，储能产业近期市场关注度较高，源于海外需求景气，价格回升，拐点信号兑现， 以及新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障。中期来看，在电改进程加速推进之下，储能正由成本项 转为盈利项，且容量补偿机制的不断完善进一步为储能提供盈利"安全垫"。长期来看，容量市场机制的 建设将对包含储能在内的各类市场参与主体的装机进行有效规划，明确收益预期，或成为电改的下一重 点方向。该行认为，容量市场作为电力交易体系的有效补充，应当未雨绸缪。 中信证券主要观点如下： 新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障。 国家发展改革委和国家能源局颁布《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027年)》(以下简称《行 动方案》)，提出三年内全国新增装机容量超1亿千瓦，2027年底达1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资 约2500亿元。与2024年累计装机7376万千瓦相比，三年或实现装机2.44倍增长。根据CNESA测算，理 想场景下，2030年储能装机或达近300GW，未来五年国内市场需求广阔。 海外需求景气，价格回升，拐点信号兑现。 美国需求方面，关税影响淡化，OBBBA法案推动美国抢装需求，2026年装机预期不降反增。 ...