中金公司：美联储重启降息概率较高 人民币资产有望相对受益

中金公司策略团队在近期发布的《牛市成因之辩——国际货币体系变迁视角》中表示，美元贬值和创新 叙事反转相结合，两者反映的全球货币秩序重构可能是本轮中国权益资产行情的核心驱动力。如果政策 应对得当，人民币资产有望受益于全球货币体系加速碎片化、多元化的双重红利——碎片化加速中国在 海外的资金回流，多元化驱动全球资金再平衡，或有部分资金流向中国资本市场。总体看，美联储重启 降息或将促进全球资金流动性释放、对美元汇率形成一定下行压力，从而有望进一步推动全球资金再配 置。 首先，美联储降息一定程度或有助于缓解我国货币政策外部掣肘。我国将继续执行"适度宽松的货币政 策"。 其次，美联储降息可能带来弱势美元。人民币相对升值可能对出口及出海类企业产生一定影响，但相应 有美元借款企业的偿还压力也降低，财务层面需要考虑汇兑损益对不同企业影响。 最后，美联储降息往往伴随全球资金再配置。尤其是在当前全球货币体系重构背景下，美国降息促进全 球资金流动性释放，中国资产可能相对受益。 近期，市场对美联储重启降息的预期再度升温。截至9月13日，根据CME FedWatch，市场对美联储9月 重启降息的预期概率超过90%，且10月、12月降息的 ...