降息乐观情绪升温 铜价创15个月高位（附概念股）

在风险偏好情绪升温的推动下，铜价跃升至15个月高点，交易员们为本周预期中的美联储降息做准备， 并寻求今年晚些时候进一步宽松政策的线索。 1)年内供需进一步改善为盾，旺季效应和宏观暖风为矛，25Q3-Q4铜价有望冲击10500美元/吨，预计铜 价中枢上移将促进企业盈利预期改善； 2)对供给短缺与需求成长的感知差异导致海内外板块估值悬殊，预计未来供需认知改善以及铜价上台阶 将驱动国内估值继续提升至15-20x。 铜矿板块相关产业链港股： 洛阳钼业(03993)、紫金矿业(02899)、中国有色矿业(01258)、五矿资源（01208）、江西铜业股份 （00358）、中国中铁（00390)等。 投资者预期本周将降息25个基点，此前劳动力市场疲软迹象显现，货币市场已将年底前再降息两次的高 可能性纳入定价。利率下调通常通过提振需求和削弱美元来支撑铜等大宗商品价格，令使用其他货币的 买家更易负担。 美银证券发布研报称，铜供应因营运中断而持续紧张，例如Kamoa-Kakula Mine减产、Codeco的El Teniente Mine停产，以及智利产量仅维持长期平均水平。然而，铜需求保持稳健，受惠于中国电网投资 在下半年 ...