普门科技(688389)2025年中报点评：海外业务稳健拓展 Q2重回增长轨道

事项： 公司发布25 年中报，25H1 营收5.07 亿元（-14.08%），归母净利润1.22 亿元（-29.27%），扣非归母净 利润1.11 亿元（-32.02%）。单25Q2，营收2.92 亿元（+2.71%），归母净利润0.68 亿元（+5.00%），扣 非归母净利润0.61 亿元（+1.76%）。 评论： 国际业务逆势增长，收入占比提升。2025H1，公司实现国际收入1.75 亿元（+9.01%），其中国际IVD 收入1.61 亿元（+7.96%），国际治疗与康复收入0.14 亿元（+22.85%）；国内收入3.32 亿元，同比下降 22.74%。国际业务在复杂外部环境下实现稳健增长，其收入占比提升至34.6%。国内业务主要是行业政 策影响导致产品价格有所下调，以及部分产品短期国内市场需求减少所致。 IVD 业务短期承压，治疗与康复业务相对稳健。分业务看，体外诊断（IVD）业务实现收入3.86 亿元 （-17.60%），占总收入76.1%，预计主要因国内市场IVD 相关政策影响，以及24Q1 呼吸道疾病高发导 致CRP 等项目基数较高。 治疗与康复业务实现收入1.11 亿元（-2.37%）。临床医 ...